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摩根士丹利：小米有望凭借AI家电业务成为市场赢家
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摩根士丹利在一份最新报告中指出，小米集团已做好充分准备，有望成为中国人工智能（AI）赋能家电市场的主要受益者之一。该行重申对小米的“增持”评级，维持目标价在45港元。
生态系统优势是核心驱动力
摩根士丹利认为，小米的核心优势在于其全面整合的生态系统。通过其HyperOS平台，小米将智能手机、可穿戴设备、电视、家电乃至电动汽车无缝连接，为消费者提供了一体化的用户体验。
分析师表示，这种互联互通不仅能增强用户粘性，还为交叉销售创造了机会。小米提出的“人车家全生态”战略，预计将进一步产生设备间的协同效应，使其在与传统家电制造商的竞争中占据更有利的地位。报告指出，目前小米生态链中的联网设备已超过10亿台。
市场增长与收入预测
该券商预计，在互联设备普及率和平均售价提升的推动下，中国AI家电市场规模将从目前的约1230亿美元增长到2030年的约1500亿美元。
Ad基于此，摩根士丹利预测，到2035年，小米在中国的AI家电业务收入可能超过2000亿元人民币，而海外市场的收入潜力可能更大。国际扩张被视为公司长期收入增长的另一重要途径。
AI投资价值尚待挖掘
报告强调，市场可能低估了小米在AI领域的投资。公司在自研大语言模型、AI智能体和软件方面的持续投入，有望在2027至2028年盈利加速增长时，成为更重要的估值驱动因素，从而支持产品差异化、溢价能力和盈利能力的提升。
对于市场短期内担忧的存储芯片成本上涨问题，摩根士丹利认为其影响可控。报告称，小米管理层已制定了包括提价和优化产品组合在内的应对措施，预计成本压力将在2026年下半年得到缓解。