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Vusion集团因AlphaValue给予“卖出”评级，股价大幅下挫

Jul 15, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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券商AlphaValue以严重的现金和收入风险为由，首次覆盖Vusion集团并给予“卖出”评级，导致该公司股价周一大幅下跌近8%。

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周一，在券商AlphaValue首次覆盖并给予“卖出”评级后，Vusion集团 (EPA:VU) 股价大幅下挫近8%。AlphaValue在报告中指出，该公司面临严重的现金流和收入风险。

AlphaValue对Vusion向增值软件服务 (VAS) 的业务转型提出质疑，并将其新的商业模式形容为一种“视觉幻象”。

该券商指出，Vusion的VAS业务缺乏国际财务报告准则 (IFRS) 的实质性内容，没有进行成本分摊，并且隐含的毛利率高达100%。AlphaValue认为，这种做法掩盖了公司潜在的盈利能力问题。

报告还强调了Vusion对单一主要客户——沃尔玛 (Walmart) 的严重依赖。据称，与沃尔玛的合同预计将占公司2025年收入的超过70%。

AlphaValue警告称，该合同将于2026年到期，其利润微薄且消耗大量现金。该券商预计，Vusion将难以找到替代沃尔玛合同的业务量，这将使其雄心勃勃的2027年财务目标变得遥不可及。