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福斯罗确认上半年业绩疲软，内生性销售下滑拖累盈利能力

Jul 23, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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德国轨道技术公司福斯罗（Vossloh）周四公布的2026年第二季度业绩证实了上周发布的初步数据，报告显示，尽管总收入实现增长，但这完全是由收购所驱动，而公司的内生性销售和盈利能力均出现下滑。

业绩概览：收购驱动增长，内生销售下滑

根据财报，福斯罗第二季度实现营业收入 3.96亿欧元，同比增长 19%。然而，公司指出，增长完全归功于对Sateba公司的收购。若剔除收购影响，由于框架协议下的订单提取疲软以及整体需求谨慎，公司的内生性销售额实际录得轻微下滑。

各业务部门表现分化：

盈利方面，福斯罗面临显著压力。第二季度营业利润同比下降 14% 至 3200万欧元，营业利润率从去年同期的11.3%大幅收缩至 8.1%。公司表示，材料成本上升侵蚀了毛利率，而销量下降导致的固定成本吸收率降低也对盈利造成了冲击。

所有部门的利润率均出现下滑。核心部件部门的营业利润率为10.3%，低于去年同期的12.7%；定制模块部门的营业利润率从14.0%降至9.6%。受此影响，公司每股收益同比大幅下滑 43%，降至 0.72欧元。

尽管当前业绩疲软，但福斯罗的未来业务前景仍有亮点。第二季度的新订单接收额同比增长 44%，达到 4.08亿欧元，其中内生性增长为 28%。截至季末，公司的订单储备总额达到创纪录的 11.4亿欧元，同比增长32%。

在现金流方面，公司的经营性现金流从去年同期的350万欧元改善至 1000万欧元。然而，自由现金流状况有所恶化，录得负 900万欧元，去年同期为负690万欧元。