Laba Vossloh Tergerus pada Semester I Akibat Penjualan Organik Melemah

Vossloh, perusahaan teknologi perkeretaapian asal Jerman, mengonfirmasi laporan keuangan awal yang menunjukkan kinerja semester pertama 2026 yang lemah. Pertumbuhan pendapatan sepenuhnya didorong oleh akuisisi Sateba, sementara penjualan organik dan profitabilitas mengalami penurunan signifikan.

Kinerja Keuangan Tertekan

Menurut laporan yang dirilis pada hari Kamis, pendapatan Vossloh pada kuartal kedua mencapai €396 juta, meningkat 19% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Namun, perusahaan menyatakan bahwa penjualan organik justru menunjukkan sedikit penurunan akibat lemahnya realisasi pesanan dari perjanjian kerangka kerja dan permintaan pasar yang cenderung hati-hati.

Profitabilitas juga mengalami tekanan berat. Laba operasional turun 14% secara tahunan menjadi €32 juta, menyebabkan margin operasi menyusut dari 11,3% menjadi 8,1%. Penurunan ini disebabkan oleh biaya material yang lebih tinggi yang menggerus margin kotor menjadi 26,2% pada semester pertama (dari 27,2%), serta penyerapan biaya tetap yang lebih rendah akibat volume yang menurun. Akibatnya, laba per saham anjlok 43% menjadi €0,72.

Kinerja per Segmen

Kinerja di seluruh segmen bisnis perusahaan menunjukkan gambaran yang beragam, dengan kontribusi akuisisi menjadi penopang utama di satu area.

Ad

• Core Components: Penjualan melonjak 61% menjadi €187 juta, terutama berkat kontribusi dari Sateba. Namun, laba operasional segmen ini mencatat margin yang lebih rendah, yaitu 10,3% dibandingkan 12,7% tahun sebelumnya.
• Customized Modules: Pendapatan turun 2% menjadi €164 juta. Laba operasional di segmen ini anjlok 33% menjadi €16 juta, dengan margin yang merosot tajam ke 9,6% dari 14,0%.
• Lifecycle Solutions: Tetap menjadi segmen terlemah dengan penjualan turun 8% menjadi €54 juta. Laba operasionalnya stagnan di angka €4 juta.

Prospek dari Buku Pesanan

Di tengah tantangan profitabilitas, Vossloh melaporkan sinyal positif untuk masa depan. Perolehan pesanan baru naik 44% secara tahunan menjadi €408 juta, yang mencerminkan pertumbuhan organik sebesar 28%. Hal ini mendorong tunggakan pesanan (*order backlog*) mencapai rekor baru sebesar €1,14 miliar, naik 32% dari tahun sebelumnya.

Dari sisi arus kas, arus kas operasional tercatat sebesar €10 juta, membaik dari €3,5 juta pada periode tahun sebelumnya. Namun, arus kas bebas tetap negatif sebesar €9 juta, sedikit memburuk dari negatif €6,9 juta pada tahun lalu.