美国国债收益率在非农数据后企稳，市场焦点转向通胀报告

美国国债收益率周一在窄幅区间内盘整，此前上周五公布的意外疲软的就业数据引发了收益率的大幅下挫。目前，债券市场投资者在关键的通胀报告发布前保持谨慎，等待有关美国经济和美联联储政策路径的进一步线索。

非农数据冲击后市场暂作喘息

周一，固定收益市场交投平静，对货币政策最为敏感的两年期美国国债收益率微升至 4.226%，基准10年期国债收益率稳定在 4.66% 附近，30年期国债收益率则报 5.206%。

这一盘整态势是在上周五的大幅波动之后出现的。数据显示，美国经济7月意外减少了 2.3万 个就业岗位，远逊于市场预期。疲软的劳动力市场数据迅速削弱了市场对美联储近期将进一步加息的预期，导致各期限国债收益率全线下行。

焦点转向本周通胀数据

市场目前的观望情绪，反映出交易员在本周三关键的美国消费者价格指数（CPI）报告公布前不愿大举押注。该数据被视为判断通胀降温趋势是否稳固的重要依据。

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根据市场普遍预期，7月核心CPI环比将上涨 0.2%，同比增速有望回落至 2.5%。此后，周四还将公布生产者价格指数（PPI）。这些数据将直接影响市场对美联储未来利率决策的判断。

根据CME的FedWatch工具，市场目前预计美联储在9月加息的概率已从上周的近70%降至约 45%。尽管如此，布伦特原油价格回升至每桶84美元附近，提醒市场能源驱动的通胀风险依然存在，为国债收益率提供了一定支撑。

欧洲市场同样静待数据指引

与美国市场类似，欧元区主权债券市场周一也表现平稳。基准德国10年期国债收益率持平于 3.13%，对利率变化敏感的德国两年期国债收益率也窄幅波动，稳定在 2.74% 左右。

欧洲投资者同样面临数据密集的一周，将密切关注即将公布的欧元区第二季度GDP、就业数据以及德国、法国等主要经济体7月份的最终通胀数据，以评估该地区的经济健康状况。