TJX集团股价创52周新低，核心部门销售放缓引市场担忧

美国折扣零售巨头TJX Companies (TJX) 的股价近日跌至52周新低，截至9月2日收盘报$131.31。股价下跌的主要原因是投资者对其核心业务部门增长放缓的担忧，这使得该股在短期内面临显著压力。

核心业务增长放缓是主因

此次股价抛售并非简单的市场波动，而是源于具体的运营问题。根据投行Jefferies的数据，TJX旗下最重要的Marmaxx部门（包括T.J. Maxx和Marshalls品牌）的可比销售额增速已从前期的6%大幅放缓至1%。该部门对公司业绩至关重要，贡献了超过60%的销售额和近70%的息税前利润（EBIT）。

受此影响，该股近期表现疲软。数据显示，TJX股价在过去一个月下跌了16.63%，年初至今已下跌14.32%。

技术面疲软，估值仍不具吸引力

从技术分析角度看，TJX的日线和周线技术信号均显示为“强烈卖出”。尽管日相对强弱指数（RSI）已降至19.326，进入严重超卖区域，但这通常仅可能引发短暂反弹，并不意味着下跌趋势的结束。同时，其日线ADX指标高达66.586，表明当前下跌趋势非常强劲。

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在估值方面，尽管股价大幅下跌，但其基于2027财年预期每股收益计算的远期市盈率仍为24.8倍，并非处于“困境”水平。Investing.com分析得出的公允价值约为$129.70，也表明当前股价的下跌空间有限，但上行缓冲同样不足。

长期基本面与分析师分歧

与疲软的短期表现形成对比的是，TJX的长期基本面依然稳健。公司财务数据显示，其长期业务仍在改善：

• 总收入：从2022财年的485.5亿美元增长至2026财年的603.7亿美元。
• 净利润率：同期从6.8%提升至9.1%。
• 盈利预期：市场普遍预计公司2027财年每股收益将从2026财年的4.73美元增至5.28美元。

然而，华尔街分析师对该股的看法存在显著分歧。Jefferies因担忧Marmaxx的执行风险而给予“持有”评级，目标价为145美元。相比之下，Bernstein则预计其执行力将改善，给予“跑赢大盘”评级，目标价高达175美元。Wells Fargo则持中立态度，评级为“中性”，目标价140美元。在Marmaxx部门的同店销售数据企稳前，投资者可能仍需保持耐心。