Cổ phiếu TJX chạm đáy 52 tuần do tăng trưởng của Marmaxx chậm lại

Cổ phiếu của The TJX Companies (NYSE: TJX) đã giảm xuống mức thấp nhất trong 52 tuần, đóng cửa ở mức $131,31 vào ngày 2 tháng 9, trong bối cảnh nhà đầu tư lo ngại về sự chậm lại trong hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty. Sự sụt giảm này phản ánh những thách thức trong hoạt động chứ không chỉ đơn thuần là biến động của thị trường chung.

Áp lực từ bộ phận Marmaxx

Nguyên nhân chính dẫn đến đợt bán tháo là do doanh số bán hàng trên cùng một cửa hàng (comparable sales) của bộ phận Marmaxx tăng trưởng chậm lại, chỉ còn 1% so với mức 6% trước đó. Theo Jefferies, bộ phận này có vai trò cực kỳ quan trọng, đóng góp hơn 60% tổng doanh thu và gần 70% lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) của TJX.

Sự suy yếu tại Marmaxx làm dấy lên lo ngại về khả năng thực thi chiến lược của công ty. Bất chấp đợt giảm giá mạnh, với mức giảm 16,63% trong một tháng, định giá của cổ phiếu vẫn chưa ở mức rẻ. Hệ số P/E dự phóng cho năm tài chính 2027 là 24,8 lần, một mức không được coi là hấp dẫn đối với các nhà đầu tư giá trị.

Tín hiệu kỹ thuật và quan điểm phân tích

Các chỉ báo kỹ thuật hiện đang cho thấy xu hướng giảm giá mạnh. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) hàng ngày ở mức 19,326, cho thấy cổ phiếu đang ở trong vùng quá bán sâu. Mặc dù tình trạng quá bán có thể dẫn đến một đợt phục hồi kỹ thuật, nhưng nó không đảm bảo sự kết thúc của xu hướng giảm, đặc biệt khi Chỉ số Xu hướng Trung bình (ADX) hàng ngày ở mức 66,586, báo hiệu một xu hướng rất mạnh.

Ad

Quan điểm của các nhà phân tích cũng có sự phân hóa rõ rệt, phản ánh sự không chắc chắn về triển vọng ngắn hạn:

• Jefferies: Đưa ra khuyến nghị "Giữ" với giá mục tiêu $145, nhấn mạnh rủi ro trong việc thực thi tại Marmaxx.
• Bernstein: Lạc quan hơn với khuyến nghị "Vượt trội" và giá mục tiêu $175, kỳ vọng công ty sẽ cải thiện hoạt động.
• Wells Fargo: Giữ quan điểm trung lập "Tỷ trọng tương đương" với giá mục tiêu $140.

Nền tảng dài hạn vẫn vững chắc

Bất chấp những khó khăn trước mắt, bức tranh tài chính dài hạn của TJX vẫn cho thấy sự tăng trưởng ổn định. Doanh thu đã tăng từ 48,55 tỷ USD trong năm tài chính 2022 lên 60,37 tỷ USD trong năm tài chính 2026. Biên lợi nhuận ròng cũng được cải thiện từ 6,8% lên 9,1% trong cùng kỳ.

Các nhà phân tích vẫn kỳ vọng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong năm tài chính 2027 sẽ đạt 5,28 USD, tăng so với mức 4,73 USD của năm 2026. Luận điểm đầu tư dài hạn vẫn dựa trên sự tăng trưởng doanh thu bền vững, biên lợi nhuận cải thiện và kế hoạch mở rộng chuỗi cửa hàng.