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泰雷兹获德意志银行上调评级，股价因国防前景改善而上涨
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因上半年业绩超预期且国防业务前景改善，德意志银行将法国航空航天与国防集团泰雷兹的股票评级上调至“买入”，推动其股价周一大幅上涨。
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受德意志银行上调评级和目标价的提振，法国航空航天与国防集团泰雷兹 (Thales) 股价周一一度上涨 3.7%，触及 245.20欧元。该行分析师认为，公司上半年业绩强劲，各业务部门前景的能见度有所提高。
德意志银行上调评级
德意志银行将泰雷兹的股票评级从“持有”上调至“买入”，并将其目标价从283欧元提升至 296欧元，这意味着较上一交易日收盘价236.40欧元有约 25% 的上涨空间。
该行分析师Christophe Menard在一份报告中指出，此前导致其在2026年1月下调评级的多项不确定性因素现已消除。他表示，泰雷兹的国防业务前景有所改善，太空部门的复苏速度超出预期，而网络与数字业务似乎已在今年上半年触底。
强劲业绩支撑乐观前景
此次评级上调的背景是泰雷兹公布了优于预期的上半年财务业绩。强劲的订单增长和自由现金流的大幅增加，凸显了公司的健康运营状况。
Ad- 销售额：上半年销售额增长6.2%，达到 56.3亿欧元，基本符合Jefferies引用的56.5亿欧元的市场共识预期。
- 调整后息税前利润 (EBIT)：同比增长9.9%至 13.7亿欧元，超出市场普遍预期约4%。
- 订单额：内生性增长达 22%，超出预期19%。
- 自由现金流：同比增长近四倍，达到 19亿欧元，主要得益于超过10亿欧元的营运资本变动。
业务部门表现分化
从各业务部门来看，国防业务成为增长的主要驱动力。第二季度，国防销售额实现了 11.9% 的强劲内生性增长。与此同时，航空航天业务销售额下降了1.4%，但这主要是由于两笔被取消的电信卫星订单导致了约1.5亿欧元的收入调整。Jefferies指出，若剔除这一一次性项目，该部门的内生性增长将达到11%。
泰雷兹重申了其2026年的全年业绩指引，预计全年内生性销售额增长 6%至7%，相当于233亿至236亿欧元，调整后的息税前利润率目标为 12.6%至12.8%。