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特斯拉二季度自由现金流转负，因加码人工智能与自动驾驶投资
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特斯拉公司报告称，其第二季度自由现金流转为负值，为两年多来首次，主要原因是公司加速了在人工智能基础设施、电池产能、自动驾驶出租车及下一代制造技术上的支出。
资本支出激增导致现金流转负
根据财报，特斯拉第二季度的自由现金流为负 11亿美元。尽管出现现金净流出，但这一数字优于市场预期。根据路孚特（LSEG）汇编的数据，分析师此前预计的现金消耗为33亿美元。
此次现金流转负是公司战略重心转移的直接体现，即从单纯的电动汽车销售转向对未来科技的巨额投资，旨在构建长期护城河。
汽车交付量回升，但需求可持续性存疑
在核心业务方面，特斯拉本季度表现稳健。公司在第二季度共交付了 480,126辆 汽车，高于华尔街预期，也超过去年同期的384,122辆。同期，汽车产量为451,758辆，意味着交付量超过产量超过28,000辆，扭转了今年早些时候的库存积压趋势。
尽管如此，分析师对需求的可持续性仍持谨慎态度。特斯拉的汽车业务面临着来自其他车企新款低价车型的激烈竞争。Visible Alpha的数据显示，华尔街预计特斯拉2026年全年将交付约170万辆汽车，但分析师们对于第二季度的反弹是反映了可持续的需求，还是仅仅是第一季度疲软后的时间效应，看法不一。
Ad投资者目光转向未来增长引擎
随着汽车市场竞争加剧，投资者的注意力越来越多地从汽车销量转向埃隆·马斯克在自动驾驶技术和机器人领域的布局，希望看到特斯拉的自动驾驶叙事从承诺转变为商业现实。
公司的其他业务也展现出增长潜力：
- 储能业务：第二季度部署了 13.5吉瓦时 (GWh) 的储能产品，显著高于第一季度的8.8 GWh和去年同期的9.6 GWh，成为对冲汽车业务波动的重要力量。
- 自动驾驶：特斯拉已在美国奥斯汀、达拉斯和休斯顿等多个城市推出或扩展了其无人监督的自动驾驶出租车服务，并已在荷兰获得其高级辅助驾驶软件（FSD Supervised）的部署批准，预计今年晚些时候将进行欧洲范围内的关键投票。
尽管特斯拉股价今年已下跌超过15%，但其约 1.4万亿美元 的市值仍然遥遥领先于其他汽车制造商，这反映了市场对其在自动驾驶软件、储能和机器人等领域最终实现高利润增长的预期。