德意志银行：大型科技股投资者仓位已降至中性水平

德意志银行策略师表示，大型科技股的投资者仓位已从此前的高位水平大幅下降至接近中性。该行认为，这轮从科技板块撤出的资金轮动已完成了约四分之三。

科技股仓位显著降温

由Parag Thatte领导的德意志银行团队在一份报告中指出，上周整体股票仓位出现下滑。此前一度过热的大型科技股仓位回落尤为明显，这可能意味着投资者在近期科技股上涨后正在重新评估其风险敞口。

仓位的中性化表明，市场对于科技巨头的极度看涨情绪有所缓和。对于投资者而言，这可能预示着该板块的波动性或将改变，资金可能继续寻找新的投资主题。

投资者策略出现分化

报告详细分析了不同类型投资者的仓位变化，显示出市场内部的分歧：

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• 自主型投资者：其仓位大幅下降，目前已低于中性水平。
• 系统性策略：虽然也减少了风险敞口，但总体上仍处于超配状态。其中，波动率控制基金在减持后仍为超配，而商品交易顾问（CTAs）的仓位虽略有降低，但仍处于较高区间。

全球资金流向概览

德意志银行还追踪了上周的资金流动情况，揭示了全球资本配置的新动向。数据显示，资金正从美国市场流出，转向亚洲等地区。

• 股票基金：全球共录得 304亿美元 的净流入，主要由亚洲市场（流入213亿美元）贡献。相比之下，美国市场则出现了 72亿美元 的资金净流出。
• 债券基金：录得 149亿美元 的净流入，但这一数字为三个月来的最低水平。
• 货币市场基金：连续第二周出现资金外流，金额达 339亿美元，这可能表明部分避险资金正在重新部署到其他资产类别中。