टेक शेयरों में पोजीशनिंग घटकर न्यूट्रल स्तर पर आ गई है: डॉयचे बैंक

डॉयचे बैंक के रणनीतिकारों के अनुसार, लार्ज-कैप टेक्नोलॉजी शेयरों में निवेशकों की पोजीशनिंग ऊंचे स्तरों से तेजी से घटकर लगभग न्यूट्रल हो गई है। बैंक का मानना है कि इस सेक्टर से बाहर धन का रोटेशन लगभग तीन-चौथाई पूरा हो चुका है।

पोजीशनिंग में बड़ा बदलाव

पराग थट्टे के नेतृत्व में डॉयचे बैंक की एक टीम ने अपनी रिपोर्ट में बताया कि पिछले सप्ताह समग्र इक्विटी पोजीशनिंग में गिरावट आई है। विवेकाधीन निवेशकों (Discretionary investors) की पोजीशनिंग तेजी से घटकर न्यूट्रल स्तर से नीचे चली गई, जबकि सिस्टमैटिक स्ट्रैटेजीज ने अपना एक्सपोजर कम तो किया लेकिन वे अब भी ओवरवेट बने हुए हैं।

रिपोर्ट के अनुसार, वोलैटिलिटी कंट्रोल फंड्स ने अपनी इक्विटी होल्डिंग घटाई है, पर वे ओवरवेट हैं। इसी तरह, कमोडिटी ट्रेडिंग एडवाइजर्स (CTAs) ने भी अपनी इक्विटी पोजीशनिंग थोड़ी कम की है, लेकिन यह अभी भी ऊपरी दायरे में बनी हुई है।

बाजार में फंड का प्रवाह

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फंड फ्लो के आंकड़ों से पता चलता है कि निवेशकों की रणनीति में भौगोलिक बदलाव भी आ रहा है। पिछले सप्ताह बाजार में फंड के प्रवाह और निकासी की स्थिति इस प्रकार रही:

• इक्विटी फंड: कुल $30.4 बिलियन का इनफ्लो देखा गया, जिसमें सबसे बड़ा योगदान एशिया का रहा, जहाँ से $21.3 बिलियन आए।
• अमेरिकी इक्विटी फंड: इसके विपरीत, अमेरिका में $7.2 बिलियन की निकासी (आउटफ्लो) दर्ज की गई।
• बॉन्ड फंड: इनमें $14.9 बिलियन का इनफ्लो हुआ, जो तीन महीनों में सबसे निचला स्तर है।
• मनी मार्केट फंड: इनमें से लगातार दूसरे सप्ताह निकासी हुई, जो $33.9 बिलियन रही।

निवेशकों के लिए क्या हैं इसके मायने?

टेक शेयरों से यह रोटेशन निवेशकों के बीच जोखिम की धारणा में बदलाव का संकेत देता है। संभव है कि निवेशक अब मूल्यांकन (valuation) को लेकर अधिक सतर्क हो गए हैं और अन्य क्षेत्रों में अवसर तलाश रहे हैं। अमेरिका से फंड की निकासी और एशिया में मजबूत इनफ्लो यह भी दर्शाता है कि वैश्विक निवेशक अपना ध्यान उभरते बाजारों की ओर केंद्रित कर सकते हैं। मनी मार्केट फंड से लगातार निकासी यह संकेत दे सकती है कि कुछ निवेशक नकदी को फिर से बाजार में लगा रहे हैं, लेकिन यह निवेश बहुत चुनिंदा हो रहा है।