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ドイツ銀：大型ハイテク株の投資ポジションが中立化、ローテーションは75%完了

Jul 27, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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ドイツ銀行の最新レポートによると、これまで過熱気味だった大型ハイテク株への投資ポジションが急低下し、中立水準に近づいている。セクターからの資金ローテーションは約4分の3が完了したと指摘している。

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Background

ドイツ銀行の最新レポートによると、これまで過熱していた大型ハイテク株への投資家のポジションが急激に縮小し、中立に近い水準まで低下したことが明らかになった。同セクターからの資金ローテーションは、約4分の3が完了したと見られている。

Parag Thatte氏が率いるドイツ銀行のストラテジストチームは、先週の市場動向を分析し、株式全体のポジションが低下したと報告した。特に、これまで市場を牽引してきた大型ハイテク株のポジションは、過度な水準から大幅に低下し、ほぼ中立となった。

この動きは、投資家がハイテク株から他のセクターへと資金を移す「ローテーション」が大きく進展していることを示唆しており、その進捗率は約75%に達すると同行は分析している。これは、ハイテク株主導の上昇相場が一服し、市場の物色が広がる可能性を示唆する。

投資家のタイプ別に見ると、ポジション調整の動きは一様ではない。裁量的投資家のポジションは急激に低下し、中立水準を下回った。一方で、アルゴリズムなどを用いるシステマティック戦略はエクスポージャーを減らしたものの、依然としてオーバーウエート（強気）のポジションを維持している。

システマティック戦略の内訳では、ボラティリティ・コントロール・ファンドは株式配分を減らしたがオーバーウエートを維持。商品投資顧問（CTA）もポジションをわずかに引き下げたが、依然として高水準にあるという。

先週の資金フローは、地域や資産クラスによって異なる動きを見せた。ドイツ銀行によると、主な動向は以下の通り。