Story
斯沃琪集团股价续跌：强势瑞郎侵蚀利润，分析师下调目标价
Text size
Background
瑞士手表制造商斯沃琪集团（Swatch Group AG）股价在周三交易中下跌3.7%，延续了前一交易日的跌势。此前公司发布的2026年上半年财报显示，尽管基础销售势头强劲，但强势瑞郎严重侵蚀了公司利润，令市场感到失望。
业绩喜忧参半，汇率逆风冲击利润率
根据财报，斯沃琪集团2026年上半年业绩呈现出复杂局面。虽然按固定汇率计算的净销售额实现了8.5%的增长，远超分析师预期的约5.7%，但强势瑞郎带来了近2亿瑞郎的负面外汇影响。
受此影响，按实际报告的净销售额仅增长2%，至31.2亿瑞郎。更重要的是，营业利润从去年同期的6800万瑞郎下滑至5200万瑞郎，导致营业利润率从2.2%压缩至1.7%。公司指出，为预期未来需求复苏而主动维持生产部门员工规模的决定，也对利润率构成了额外压力。
分析师下调目标价，市场情绪承压
业绩公布后，多家投资银行下调了对斯沃琪集团的目标价，进一步加剧了市场的抛售压力。这些调整强化了投资者对该公司盈利能力的担忧。
Ad- 加拿大皇家银行资本（RBC Capital）：维持“行业同步”评级，但将目标价从220瑞郎下调至210瑞郎。
- 花旗（Citi）：维持“中性”立场，目标价从211瑞郎下调至200瑞郎。
- 瑞银（UBS）：维持“卖出”建议，目标价从92瑞郎小幅下调至90瑞郎。
目前市场共识偏向谨慎，在20家覆盖该股的机构中，仅有2家给予买入评级，而持有和卖出评级分别为10家和8家。
前景展望与投资者反应
尽管当前业绩承压，斯沃琪集团管理层对下半年的前景表达了乐观态度。公司表示，5月和6月出现的强劲销售加速势头已延续至7月的前几周，并预计下半年的收入和盈利能力将有“显著改善”。
然而，投资者似乎在等待更切实的证据来支持这一乐观指引。该股的走势凸显出，即使在基础消费需求改善的情况下，斯沃琪的盈利能力仍然对汇率波动高度敏感。周三盘中，该股一度跌至177.70瑞郎的低点，远低于其186.35瑞郎的前收盘价。