Cổ phiếu Swatch trượt dốc do đồng franc mạnh gây áp lực lên lợi nhuận

Cổ phiếu của Swatch Group AG (UHR) đã giảm 3,7% trong phiên giao dịch hôm nay, nối dài đà giảm từ phiên trước sau khi nhà sản xuất đồng hồ Thụy Sĩ công bố kết quả tài chính nửa đầu năm 2026 không đạt kỳ vọng. Nguyên nhân chính là do đồng franc Thụy Sĩ tăng giá mạnh đã xóa đi phần lớn động lực tăng trưởng doanh thu cơ bản của công ty.

Lợi nhuận sụt giảm dù doanh thu cơ bản tăng trưởng

Báo cáo của Swatch cho thấy lợi nhuận hoạt động trong nửa đầu năm đã giảm xuống còn 52 triệu CHF từ mức 68 triệu CHF cùng kỳ năm trước. Điều này xảy ra bất chấp doanh thu thuần theo tỷ giá không đổi tăng mạnh 8,5%, vượt xa mức tăng trưởng tự thân khoảng 5,7% mà các nhà phân tích dự báo.

Tuy nhiên, sau khi tính đến tác động tiêu cực của tỷ giá hối đoái lên tới gần 200 triệu CHF, doanh thu thuần báo cáo chỉ tăng 2% lên 3,12 tỷ CHF. Do đó, biên lợi nhuận hoạt động bị thu hẹp đáng kể, từ 2,2% xuống chỉ còn 1,7%. Áp lực lên biên lợi nhuận còn gia tăng do quyết định của ban lãnh đạo nhằm duy trì nhân lực tại mảng Sản xuất để đón đầu sự phục hồi nhu cầu, một yếu tố khiến thị trường thất vọng.

Triển vọng lạc quan chưa đủ thuyết phục thị trường

Ad

Swatch đưa ra một góc nhìn lạc quan hơn về tương lai, cho biết đà tăng trưởng doanh số mạnh mẽ trong tháng 5 và tháng 6 đã tiếp diễn sang những tuần đầu của tháng 7. Công ty kỳ vọng sẽ có sự cải thiện đáng kể về cả doanh thu và lợi nhuận trong nửa cuối năm.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như đang tỏ ra thận trọng và chờ đợi những bằng chứng cụ thể hơn trước khi tin vào triển vọng này. Phản ứng tiêu cực của thị trường càng bị khuếch đại bởi một loạt các nhà phân tích đã hạ giá mục tiêu cổ phiếu sau khi kết quả được công bố.

• RBC Capital duy trì khuyến nghị "Sector Perform" (Hiệu suất Ngành) nhưng cắt giảm giá mục tiêu từ 220 CHF xuống 210 CHF.
• Citi giữ nguyên quan điểm "Neutral" (Trung lập) và hạ mục tiêu xuống 200 CHF từ 211 CHF.
• UBS tiếp tục khuyến nghị "Sell" (Bán), hạ nhẹ mục tiêu xuống 90 CHF từ 92 CHF.

Sự đồng thuận trên thị trường hiện đang nghiêng về phía thận trọng, với 10 khuyến nghị giữ, 8 khuyến nghị bán và chỉ có 2 khuyến nghị mua. Những điều chỉnh này đã củng cố áp lực bán lên cổ phiếu, đẩy giá xuống mức thấp nhất trong phiên là 177,70 CHF, thấp hơn đáng kể so với mức cao nhất trong 52 tuần là 223,10 CHF.