英镑持稳：美国债回购打压美元，为英镑提供支撑

在美国财政部本周意外宣布增加债券回购操作后，美元持续承压，英镑兑美元周五保持稳定。此举被市场解读为官方意在控制长期收益率，从而营造了一个“美元走软、利好风险”的交易环境。

截至格林尼治时间09:14，英镑/美元 (GBP/USD) 上涨0.32%至1.3672，欧元/美元 (EUR/USD) 上涨0.27%至1.1709。

美国债回购行动主导市场

本周市场的核心事件是美国财政部周三宣布增加债券回购。荷兰国际集团 (ING) 市场全球主管Chris Turner指出，市场应避免过度解读此举，认为这主要是一次“信号传递”，表明“美国财政部已将较高的长期国债收益率牢牢看在眼里，并需要加以解决”。

Turner认为，与2025年4月因政策信誉担忧而引发避险资金流动的事件不同，本周的行动更像是一个“美元走软、利好风险的故事”。这意味着美元可能出现更温和的下跌，而高贝塔值的商品货币和新兴市场货币则可能表现出色。与此同时，市场对美联储进一步收紧政策的预期因通胀和劳动力数据放缓而降温，这也对美元构成压力。

英镑受益于空头回补潜力

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英国国内方面，由于议会处于夏季休会期，消息面相对平淡。市场普遍在11月预算案出炉前，对首相Andy Burnham的政府持观望态度。

瑞银集团 (UBS) 指出，根据美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的数据，英镑的净空头头寸依然庞大。这为英镑提供了一个技术性利好：任何关于英国财政信誉的积极信号，都可能引发大规模的空头回补，推动英镑涨幅远超宏观基本面所能解释的水平。瑞银预测，到2026年12月，英镑/美元汇率将达到1.40，并在2027年上半年升至1.41。

欧元区前景与关键价位

对于欧元，市场正在关注即将公布的8月份PMI数据和欧洲央行 (ECB) 的消费者预期调查。ING分析师认为，随着欧元区经济更好地应对高企的天然气价格以及美元走软的叙事占据主导，欧元/美元在1.1670-1.1710区间盘整后，可能进一步走高。

然而，瑞银提醒称，欧洲央行在9月份进行最后一次加息的预期似乎已被市场“完全消化”，这限制了仅凭欧洲央行的鹰派立场推动欧元独立上涨的能力。ING的目标是，欧元/美元在9月底前达到1.17，汇价需要突破1.1700的阻力位，才能为升向1.1790打开空间。