เงินปอนด์ทรงตัว ดอลลาร์อ่อนค่าต่อเนื่องหลังคลังสหรัฐฯ ประกาศซื้อคืนพันธบัตร

ค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงทรงตัวในวันศุกร์ ขณะที่เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นผลมาจากการที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศเข้าซื้อคืนพันธบัตรโดยไม่ได้มีการคาดการณ์ล่วงหน้าเมื่อช่วงกลางสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้บรรยากาศการลงทุนโดยรวมเอื้อต่อสินทรัพย์เสี่ยง

ข้อมูลล่าสุดระบุว่า คู่เงิน GBP/USD แข็งค่าขึ้น 0.32% สู่ระดับ 1.3672 ดอลลาร์ ส่วนคู่เงิน EUR/USD ปรับตัวขึ้น 0.27% แตะที่ 1.1709 ดอลลาร์

สัญญาณจากคลังสหรัฐฯ กดดันดอลลาร์

ปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อตลาดในสัปดาห์นี้คือการประกาศของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่จะเพิ่มการดำเนินการซื้อคืนพันธบัตร คริส เทอร์เนอร์ หัวหน้าฝ่ายตลาดโลกของ ING ให้ความเห็นว่า การเคลื่อนไหวนี้เป็นการส่งสัญญาณว่า "อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวที่สูงขึ้นนั้นอยู่ในสายตาของกระทรวงการคลังและจำเป็นต้องได้รับการจัดการ"

เทอร์เนอร์มองว่าสถานการณ์นี้แตกต่างจากเหตุการณ์ในอดีตที่กระตุ้นให้นักลงทุนเข้าถือสินทรัพย์ปลอดภัย แต่กลับเป็น "เรื่องราวของดอลลาร์ที่อ่อนค่าและเอื้อต่อสินทรัพย์เสี่ยง (soft dollar, pro-risk story)" ซึ่งอาจส่งผลดีต่อสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่และสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ ทั้งนี้ ING ประเมินว่าดัชนีดอลลาร์ (DXY) มีแนวรับที่ 98.65/70 และน่าจะยากที่จะกลับไปยืนเหนือระดับ 99.00 ได้ในขณะนี้

มุมมองตลาดและปัจจัยหนุนค่าเงินปอนด์

นักกลยุทธ์จาก UBS เห็นพ้องกับแนวโน้มดอลลาร์อ่อนค่า โดยชี้ว่า "สถานะซื้อดอลลาร์ (long-dollar positioning) ยังคงมีความเสี่ยงที่จะถูกเทขาย" เนื่องจากความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเริ่มลดน้อยลง หากตลาดตัดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยออกไปโดยสิ้นเชิง อาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายสถานะซื้อดอลลาร์ที่มีอยู่

Ad

สำหรับปัจจัยภายในของสหราชอาณาจักรยังคงเบาบางในช่วงปิดสมัยประชุมรัฐสภา อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจาก CFTC ที่แสดงให้เห็นว่าสถานะขายสุทธิ (net short) ในเงินปอนด์ยังคงอยู่ในระดับสูง อาจเป็นปัจจัยหนุนเชิงเทคนิค โดยหากมีสัญญาณบวกเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางการคลังของสหราชอาณาจักร ก็อาจกระตุ้นให้เกิดการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย (short-covering) อย่างรวดเร็ว ซึ่งจะผลักดันให้ค่าเงินปอนด์ดีดตัวขึ้นได้แรงกว่าที่ปัจจัยพื้นฐานบ่งชี้

• UBS คาดการณ์ว่า GBP/USD จะไปถึงระดับ 1.40 ภายในเดือนธันวาคม 2026 และ 1.41 ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027
• โดยมีแนวต้านสำคัญที่ 1.38 และแนวรับเบื้องต้นที่ 1.33

ภาพรวมสกุลเงินยูโร

ในฝั่งยูโรโซน นักลงทุนกำลังจับตาดูข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เดือนสิงหาคม ซึ่งคาดว่าจะยังคงแสดงการขยายตัวเล็กน้อย ขณะที่ผลสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภคจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) คาดว่าอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ในอีก 3 ปีข้างหน้าจะยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 2.8%

อย่างไรก็ตาม UBS เตือนว่าตลาดได้คาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของ ECB ในเดือนกันยายนไปแล้ว ซึ่งอาจจำกัดศักยภาพการแข็งค่าของเงินยูโรจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดเพียงอย่างเดียว ด้าน ING คาดว่า EUR/USD จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1.1670-1.1710 และมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นได้หากสามารถทะลุแนวต้าน 1.1700 ไปได้