Pound Sterling Stabil di Tengah Pelemahan Dolar Pasca Pembelian Kembali Obligasi Treasury AS

Pound sterling diperdagangkan stabil pada hari Jumat, sementara euro berkonsolidasi di dekat level resistensi kunci, karena intervensi Departemen Keuangan AS di pasar obligasi minggu ini terus menopang pelemahan dolar dan menciptakan lingkungan perdagangan yang ramah risiko (risk-friendly).

Pada pukul 09:14 GMT, pasangan GBP/USD diperdagangkan naik 0,32% di level 1,3672, sementara EUR/USD menguat 0,27% menjadi 1,1709.

Intervensi Treasury Menekan Dolar

Kisah dominan minggu ini adalah pengumuman tak terjadwal dari Departemen Keuangan AS pada hari Rabu untuk meningkatkan operasi pembelian kembali obligasi (bond buyback). Menurut Chris Turner, Global Head of Markets di ING, langkah ini harus ditafsirkan sebagai sinyal bahwa kenaikan imbal hasil Treasury jangka panjang kini berada dalam radar Departemen Keuangan dan perlu ditangani.

Turner berpendapat bahwa peristiwa ini merupakan "cerita dolar yang lemah dan pro-risiko" jika Departemen Keuangan AS menaruh minat lebih besar untuk melindungi obligasi jangka panjang. Hal ini kemungkinan berarti "penurunan dolar yang lebih landai dan beberapa kinerja lebih baik dari mata uang komoditas beta tinggi dan mata uang pasar berkembang," tulisnya. Prospek dolar juga tertekan oleh meredanya ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut dari The Fed di tengah data inflasi dan tenaga kerja yang lebih lunak.

Implikasi bagi Pound dan Euro

Untuk sterling, arus berita domestik tetap minim selama masa reses parlemen musim panas. Namun, analis UBS mencatat bahwa data CFTC menunjukkan posisi bersih GBP masih sangat pendek (heavily short). Ini berarti mata uang tersebut memiliki pendorong mekanis: sinyal positif lebih lanjut pada kredibilitas fiskal Inggris dapat mempercepat penutupan posisi jual (short-covering) jauh melampaui apa yang dapat dibenarkan oleh fundamental makro saja.

Ad

Sementara itu untuk euro, pasar menantikan rilis data PMI Agustus zona euro dan Survei Ekspektasi Konsumen dari Bank Sentral Eropa (ECB). ING memperkirakan EUR/USD dapat "berkonsolidasi dalam rentang ketat 1,1670-1,1710" sebelum berpotensi bergerak lebih tinggi. Namun, UBS memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga terakhir dari ECB pada bulan September tampaknya "telah diperhitungkan sepenuhnya oleh pasar," yang membatasi kapasitas euro untuk reli secara independen.

Prospek dan Level Teknis

Analis di UBS sejalan dengan pandangan pelemahan dolar, mencatat bahwa "posisi beli dolar tetap rentan terhadap pembalikan" karena alasan untuk pengetatan lebih lanjut oleh The Fed memudar. Jika ekspektasi kenaikan suku bunga sepenuhnya hilang dari harga pasar, "posisi beli dolar yang ada dapat dilepas," kata mereka.

Secara teknis, ING melihat level support untuk Indeks Dolar (DXY) di 98,65/70 dan kemungkinan akan kesulitan untuk kembali ke atas 99,00. Untuk prospek jangka panjang, UBS menargetkan:

• GBP/USD di 1,40 pada Desember 2026 dan 1,41 hingga paruh pertama 2027, dengan resistensi di 1,38 dan support awal di 1,33.
• EUR/USD, menurut ING, perlu menembus resistensi 1,1700 untuk membuka jalan ke 1,1790, dengan support berada di 1,1650/60.