标普将麦格纳国际展望上调至“稳定”，因现金流改善超预期

评级机构标普全球评级（S&P Global Ratings）周四将其对汽车零部件供应商麦格纳国际公司（Magna International Inc.）的评级展望从“负面”上调至“稳定”。此举反映了该公司在利润率扩张、现金流生成以及债务削减方面的表现均超出预期。

标普同时确认了麦格纳的 'A-' 长期发行人信用评级，以及其无担保债务的 'A-' 级发行评级。

财务状况改善推动展望上调

标普指出，此次展望调整的主要驱动力是麦格纳财务状况的稳健改善。该评级机构预测，在未来几年内，麦格纳将能够维持关键的财务指标在健康水平。

具体来看，标普预计：

• 调整后债务与EBITDA（税息折旧及摊销前利润）之比将保持在 1.5倍 以下。
• 调整后自由经营现金流与债务之比将保持在 30% 以上。

截至2026年3月31日，该公司的总杠杆率为1.5倍。标普预计，随着EBITDA以每年2%-5%的速度增长，公司将实现适度的去杠杆化。

Ad

利润率与现金流预测

标普预计，得益于高利润率业务的内生增长、卓越运营计划的推进、净工程支出的降低以及重组成本的减少，麦格纳的调整后EBITDA利润率将在未来几年内扩大至约 11%。这一数字较2025年的10.2%有所提升，相比2023年则提高了170个基点。

在现金流方面，标普预测未来几年麦格纳的自由经营现金流将达到 18亿至19亿美元，相当于调整后债务的30%-33%。该预测假设资本支出占收入的3.8%-4.0%，并且在2026年第一季度收到超过4.5亿美元的商业纯电动车项目补偿款后，年内不会有额外的回收款项。

股东回报与市场地位

财务状况的改善也为股东回报提供了更大空间。标普预计，在经历了三年的有限回购后，麦格纳将在2028年前将年度股票回购规模增加至 10亿至13亿美元。

作为北美最大、全球第三大的一级汽车供应商，麦格纳在电气化、自动驾驶和车联网等关键领域拥有广泛布局，其稳健的财务前景将有助于巩固其市场领先地位。