S&P ปรับเพิ่มแนวโน้ม Magna เป็น 'มีเสถียรภาพ' จากกระแสเงินสดและอัตรากำไรที่ดีขึ้น

S&P Global Ratings ได้ปรับปรุงแนวโน้มความน่าเชื่อถือของบริษัท Magna International Inc. (MGA) เป็น มีเสถียรภาพ (stable) จากเดิม เชิงลบ (negative) พร้อมทั้งยืนยันอันดับความน่าเชื่อถือขององค์กรระยะยาว (long-term issuer credit rating) ที่ระดับ 'A-' และอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันของบริษัทที่ 'A-' การตัดสินใจดังกล่าวมีขึ้นหลังจากที่บริษัทแสดงให้เห็นถึงการขยายตัวของอัตรากำไร การสร้างกระแสเงินสด และการลดภาระหนี้สินได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้

การคาดการณ์ทางการเงินที่แข็งแกร่ง

S&P Global Ratings คาดการณ์ว่า Magna จะสามารถรักษาตัวชี้วัดทางการเงินที่สำคัญให้อยู่ในเกณฑ์ที่แข็งแกร่งได้ในอีกหลายปีข้างหน้า โดยคาดว่าอัตราส่วนหนี้สินที่ปรับปรุงแล้วต่อ EBITDA (Adjusted debt to EBITDA) จะยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่า 1.5 เท่า และอัตราส่วนกระแสเงินสดอิสระจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วต่อหนี้สิน (adjusted free operating cash flow to debt) จะสูงกว่า 30%

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 อัตราส่วนหนี้สินรวมของบริษัทอยู่ที่ 1.5 เท่า และ S&P คาดว่าจะเห็นการลดลงของภาระหนี้สินอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของ EBITDA ที่คาดว่าจะขยายตัวราว 2%-5% ต่อปี

ปัจจัยหนุนการเติบโตของอัตรากำไร

สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือคาดว่าอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของ Magna จะขยายตัวสู่ระดับประมาณ 11% ในอีก 2-3 ปีข้างหน้า จากระดับ 10.2% ในปี 2025 ซึ่งเป็นการปรับตัวดีขึ้นถึง 170 basis points เมื่อเทียบกับปี 2023 การปรับปรุงนี้มีปัจจัยสนับสนุนหลายประการ ได้แก่

Ad

• การเติบโตจากธุรกิจหลักในกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูง
• การริเริ่มโครงการเพื่อความเป็นเลิศด้านการดำเนินงาน (operational excellence initiatives)
• ค่าใช้จ่ายสุทธิด้านวิศวกรรมที่ลดลง
• ต้นทุนการปรับโครงสร้างองค์กรที่ลดลง

กระแสเงินสดและการคืนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

S&P คาดการณ์ว่า Magna จะสร้างกระแสเงินสดอิสระจากการดำเนินงาน (free operating cash flow) ได้ประมาณ 1.8-1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า หรือคิดเป็น 30%-33% ของหนี้สินที่ปรับปรุงแล้ว การคาดการณ์นี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าบริษัทจะมีรายจ่ายฝ่ายทุน (capital expenditure) คิดเป็น 3.8%-4.0% ของรายได้ และจะไม่ได้รับการชดเชยต้นทุนจากธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้าเชิงพาณิชย์เพิ่มเติมอีกในปีนี้ หลังจากได้รับเงินไปแล้วกว่า 450 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2026

นอกจากนี้ S&P ยังคาดว่า Magna จะเพิ่มการซื้อหุ้นคืนสู่ระดับ 1.0-1.3 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ไปจนถึงปี 2028 หลังจากที่จำกัดการซื้อคืนในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ทั้งนี้ Magna เป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ระดับ Tier-1 ที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกาเหนือและใหญ่เป็นอันดับสามของโลก โดยมีความเชี่ยวชาญในเทคโนโลยียานยนต์ไฟฟ้า การขับขี่อัตโนมัติ และการเชื่อมต่อ