软银股价下跌，因甲骨文数据中心警告引发人工智能项目担忧。

软银集团股价在东京交易中下跌，此前甲骨文公司就一项大型美国数据中心项目发出警告，加剧了投资者对全球人工智能基础设施建设可行性的担忧。该股最初下跌近3%，随后跌幅收窄，最终基本持平。

甲骨文警告项目可能延期

此次抛售潮源于甲骨文公司披露的一项与“木星项目”（Project Jupiter）相关的不可抗力通知。“木星项目”是位于新墨西哥州的一个大型数据中心园区。路透社和彭博社援引知情人士的话报道称，甲骨文发布该通知是为了避免因电力供应可能出现延误而导致项目无法按计划在2028年上线，从而承担相应的付款义务。

“木星项目”是“星门计划”（Stargate）的一部分。“星门计划”是一项耗资5000亿美元的大型人工智能基础设施计划，甲骨文、OpenAI和软银均参与其中。该通知凸显了即使是资金最雄厚的技术项目，在争夺电力和建设能力等有限资源时也会面临诸多实际障碍。

人工智能基础设施面临的更广泛担忧

甲骨文的举措引发了投资者更广泛的担忧：投入人工智能领域的巨额资金能否按计划部署？这一事态发展凸显了构建必要基础设施所面临的巨大执行风险，关键制约因素包括：

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• 确保可靠充足的电力供应。
• 应对建设工期和供应链问题。
• 以优惠条件获得项目融资。

这种情绪也反映在信贷市场。路透社报道称，人工智能相关债券的利差已扩大至约115个基点，而整体市场的利差为78个基点，这表明投资者要求更高的风险补偿。

聚焦软银战略

对于软银而言，时机尤为敏感。该公司一直在提高财务杠杆，以资助其积极的人工智能战略。本周，软银刚刚发行了111亿美元的美元和欧元债券，其中部分资金将用于投资OpenAI。

软银的业务也延伸至其子公司SB Energy，据报道，该公司正准备在美国上市，并持有价值4300亿美元的数据中心项目积压订单。路透社报道称，这部分积压订单中很大一部分是长期项目，且高度集中在软银和OpenAI手中，这将放大任何潜在的延误或融资挑战的影响。