Saham SoftBank Turun karena Peringatan Pusat Data Oracle Memicu Kekhawatiran Proyek AI

Saham SoftBank Group turun dalam perdagangan di Tokyo setelah peringatan dari Oracle tentang proyek pusat data besar di AS memicu kecemasan investor atas kelayakan pembangunan infrastruktur AI global. Saham awalnya turun hampir 3% sebelum mengurangi kerugian dan diperdagangkan hampir tanpa perubahan.

Oracle Mengisyaratkan Potensi Penundaan Proyek

Penurunan harga saham dipicu oleh pengungkapan Oracle tentang pemberitahuan force majeure terkait dengan "Proyek Jupiter," sebuah kampus pusat data besar yang sedang dikembangkan di New Mexico. Mengutip sumber yang mengetahui masalah tersebut, Reuters dan Bloomberg melaporkan bahwa Oracle mengeluarkan pemberitahuan tersebut untuk melindungi diri dari kewajiban pembayaran jika proyek tersebut gagal beroperasi pada target 2028 karena potensi penundaan dalam mengamankan daya yang cukup.

Proyek Jupiter adalah komponen dari Stargate, sebuah inisiatif infrastruktur AI besar senilai $500 miliar yang melibatkan Oracle, OpenAI, dan SoftBank. Pemberitahuan tersebut menyoroti hambatan praktis yang dihadapi bahkan oleh proyek teknologi yang paling didanai dengan baik sekalipun saat mereka bersaing untuk mendapatkan sumber daya terbatas seperti listrik dan kapasitas konstruksi.

Kekhawatiran yang Lebih Luas untuk Infrastruktur AI

Langkah Oracle telah menimbulkan pertanyaan yang lebih luas bagi investor tentang apakah modal besar yang dialokasikan untuk AI dapat digunakan sesuai jadwal. Perkembangan ini menggarisbawahi risiko eksekusi yang signifikan dalam membangun infrastruktur yang diperlukan, dengan kendala utama termasuk:

Ad

• Mengamankan pasokan listrik yang andal dan memadai.
• Mengelola jadwal konstruksi dan rantai pasokan.
• Mengakses pembiayaan proyek dengan persyaratan yang menguntungkan.

Sentimen ini juga tercermin di pasar kredit. Reuters melaporkan bahwa spread pada obligasi terkait AI telah melebar menjadi sekitar 115 basis poin, dibandingkan dengan 78 basis poin untuk pasar yang lebih luas, menunjukkan bahwa investor menuntut kompensasi yang lebih tinggi untuk risiko yang dirasakan.

Sorotan pada Strategi SoftBank

Waktu pelaksanaannya sangat sensitif bagi SoftBank, yang telah meningkatkan leverage keuangannya untuk mendanai strategi agresif yang berfokus pada AI. Perusahaan baru saja mengumpulkan $11,1 miliar dalam obligasi berdenominasi dolar dan euro minggu ini, dengan sebagian hasil yang ditujukan untuk investasinya di OpenAI.

Eksposur SoftBank juga meluas ke anak perusahaannya, SB Energy, yang dilaporkan sedang mempersiapkan pencatatan saham di AS dan memiliki pesanan pusat data senilai $430 miliar. Menurut Reuters, sebagian besar pesanan ini berjangka panjang dan sangat terkonsentrasi pada SoftBank dan OpenAI, yang memperbesar dampak dari potensi penundaan atau tantangan pembiayaan.