做空机构指控 Roblox 存在重大安全缺陷，导致其增长放缓，股价下跌

周二，做空机构Bleecker Street Research发布了一份措辞严厉的报告，并披露了其对在线游戏平台Roblox Corp.（纽约证券交易所代码：RBLX）的空头头寸，导致Roblox股价下跌3%。该报告指出Roblox的儿童安全系统存在重大漏洞，并指出其核心用户指标出现大幅下滑。

安全和验证缺陷

Bleecker Street的核心论点是，Roblox的年龄验证和家长控制功能很容易被绕过，从而造成严重的安全风险。该研究公司认为，一个蓬勃发展的预验证账户二级市场破坏了该平台的安全架构，而该架构依赖于一次性面部扫描。

为了佐证其论点，Bleecker Street公布了以下几项发现：

• 它成功地从第三方市场购买了100个已通过年龄验证的儿童账户，总价为190.91美元。
• 研究人员在两小时内登录了来自五个不同国家的100个账户，未触发任何重新验证请求。
• 该报告发现了九个活跃的二级市场，其中仅四个市场就拥有超过65,000个预验证凭证列表。

报告还指出，调查记录了一些绕过家长控制的案例，使得未成年注册账户能够访问露骨内容，包括性暗示小游戏、色情内容和极端主义图像。

用户指标放缓是重点

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除了平台安全问题外，该报告还对Roblox在疫情后的增长前景提出了质疑，并引用第三方数据和公司自身的财务文件作为增长放缓的证据。

Bleecker Street分析了670万个账户的数据，估计第三季度新增活跃用户同比下降了约50%。该公司还指出，Roblox 在过去两个季度公布的关键运营数据增速放缓：

• 日活跃用户数从 1.515 亿下降至 1.23 亿。
• 月付费用户数从 3670 万下降至 2700 万。
• 创作者收入增长率从 85% 放缓至 15%。

做空机构还指出，Roblox 第三季度的预订量预期将下降 14% 至 18%，他们认为这进一步凸显了其运营放缓的趋势。

对投资者的影响

Bleecker Street 的指控对投资者构成双重挑战，既针对该平台的品牌信誉，也针对其基本增长前景。该公司总结道，Roblox 是一家“增长缓慢的企业，其平台架构无法有效履行儿童安全承诺”，这表明该公司面临着巨大的结构性阻力。