Saham Roblox Anjlok Setelah Pihak yang Melakukan Short Selling Mengklaim Adanya Cacat Keamanan Utama dan Perlambatan Pertumbuhan

Saham Roblox Corp. (NYSE: RBLX) turun 3% pada hari Selasa setelah perusahaan riset Bleecker Street Research menerbitkan laporan kritis dan mengungkapkan posisi short terhadap platform game online tersebut. Laporan tersebut menuduh adanya kerentanan signifikan dalam sistem keamanan anak Roblox dan menunjukkan perlambatan tajam dalam metrik pengguna inti.

Kelemahan Keamanan dan Verifikasi yang Disebutkan

Klaim utama Bleecker Street adalah bahwa verifikasi usia dan kontrol orang tua Roblox mudah dilewati, sehingga menciptakan risiko keamanan yang signifikan. Perusahaan riset tersebut berpendapat bahwa pasar sekunder yang berkembang untuk akun yang telah diverifikasi sebelumnya merusak arsitektur keamanan platform, yang bergantung pada pemindaian wajah satu kali.

Untuk mendukung tesisnya, Bleecker Street melaporkan beberapa temuan:

• Mereka berhasil membeli 100 akun anak yang telah diverifikasi usianya dari pasar pihak ketiga dengan total $190,91.
• Para peneliti masuk ke semua 100 akun dari lima negara berbeda dalam waktu dua jam tanpa memicu permintaan verifikasi ulang apa pun.
• Laporan tersebut mengidentifikasi sembilan pasar sekunder aktif, dengan hanya empat di antaranya yang menampung lebih dari 65.000 daftar untuk kredensial yang telah diverifikasi sebelumnya.

Investigasi tersebut juga mendokumentasikan contoh-contoh di mana kontrol orang tua dilewati, memungkinkan akun yang terdaftar di bawah umur untuk mengakses konten eksplisit, termasuk minigame seksual, pornografi, dan gambar ekstremis, menurut laporan tersebut.

Metrik Pengguna yang Melambat Disorot

Ad

Selain keamanan platform, laporan tersebut menantang narasi pertumbuhan Roblox pasca-pandemi, dengan mengutip data pihak ketiga dan laporan keuangan perusahaan sendiri sebagai bukti perlambatan.

Menganalisis data dari 6,7 juta akun, Bleecker Street memperkirakan bahwa pengguna aktif baru menurun sekitar 50% dari tahun ke tahun pada kuartal ketiga. Perusahaan tersebut juga menunjuk pada perlambatan angka operasional utama yang dilaporkan oleh Roblox selama dua kuartal:

• Pengguna aktif harian menyusut dari 151,5 juta menjadi 123 juta.
• Pengguna berbayar bulanan turun dari 36,7 juta menjadi 27 juta.
• Pertumbuhan pembayaran kreator melambat dari 85% menjadi 15%.

Penjual saham jangka pendek tersebut juga mencatat bahwa proyeksi pendapatan Roblox untuk kuartal ketiga menunjukkan penurunan 14% hingga 18%, yang menurut mereka semakin menggarisbawahi perlambatan operasional.

Implikasi bagi Investor

Tuduhan dari Bleecker Street menghadirkan tantangan ganda bagi investor, yang menargetkan integritas merek platform dan kisah pertumbuhan fundamentalnya. Perusahaan tersebut menyimpulkan bahwa Roblox adalah "bisnis yang tumbuh lebih lambat dan dibebani oleh komitmen keselamatan anak yang tidak dapat ditegakkan oleh arsitektur platformnya," yang menunjukkan bahwa perusahaan menghadapi hambatan struktural yang signifikan.