高通发布疲软盈利预警，受成本上升及苹果业务萎缩双重打击

由于对内存成本上升和来自苹果公司的收入将加速下滑发出警告，芯片制造商高通 (Qualcomm) 的盈利前景蒙上阴影，导致其股价在周四盘前交易中下跌约5%。

盈利指引不及预期

高通公司预测，当前季度的调整后每股收益将在 $2.05至$2.25 美元之间。这一预测区间远低于路孚特 (LSEG) 汇编的分析师平均预期的$2.36美元，直接引发了投资者对公司短期盈利能力的担忧。

成本与客户业务的双重压力

高通面临的困境源于两个主要方面：

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• 供应链成本上升：人工智能基础设施支出的激增导致半导体供应链趋紧，推高了内存、晶圆、封装和测试等环节的成本。高通计划通过两位数的提价将这些成本转嫁给客户，但公司周三表示，提价的效益将在未来几个季度逐步显现，短期内利润率将承受压力。
• 苹果业务加速萎缩：公司确认，其在即将发布的新款 iPhone 中的调制解调器份额将“远低于”此前估计的20%。这表明，来自其主要客户苹果的业务萎缩速度将快于市场预期。

长期转型面临挑战

尽管短期承压，高通对其在人工智能和数据中心领域的扩张仍持乐观态度。公司预计，非手机业务的收入增长将从2026财年的24%加速至2027财年的60%以上。然而，TD Cowen 的分析师提醒称，这种多元化转型需要时间，且初始的数据中心项目利润率较低。

受此影响，至少有六位分析师下调了对高通股票的目标价，目前平均目标价为$208.68美元。伯恩斯坦 (Bernstein) 的分析师指出：“成本增加和支出上升正严重影响利润率，尽管公司试图提价弥补，但即将到来的数据中心业务增长似乎很可能无法完全抵消这一影响。”