Saham Qualcomm Anjlok Akibat Proyeksi Laba Tertekan Kenaikan Biaya dan Bisnis Apple

Saham Qualcomm (QCOM) anjlok sekitar 5% dalam perdagangan pra-pasar pada hari Kamis setelah produsen chip tersebut mengeluarkan peringatan mengenai kenaikan biaya memori dan penurunan pendapatan dari Apple yang lebih curam, sehingga menimbulkan kekhawatiran terhadap pertumbuhan laba jangka pendek.

Proyeksi Laba di Bawah Ekspektasi

Untuk kuartal saat ini, Qualcomm memproyeksikan laba per saham yang disesuaikan (adjusted EPS) berada di kisaran $2,05 hingga $2,25. Proyeksi ini jauh di bawah estimasi rata-rata analis yang dikompilasi oleh LSEG sebesar $2,36 per saham.

Panduan yang lebih lemah ini disebabkan oleh dua faktor utama: tekanan pada margin akibat kenaikan biaya komponen dan penurunan bisnis modem dengan Apple yang lebih cepat dari antisipasi pasar.

Tekanan Ganda pada Margin

Qualcomm menghadapi tantangan dari dua sisi yang menekan profitabilitasnya. Pertama, lonjakan belanja infrastruktur Kecerdasan Buatan (AI) telah memperketat rantai pasokan semikonduktor, yang menaikkan biaya untuk memori, wafer, pengemasan, dan pengujian.

Ad

Perusahaan berencana untuk membebankan kenaikan biaya ini kepada pelanggan melalui kenaikan harga dua digit. Namun, Qualcomm menyatakan pada hari Rabu bahwa manfaat dari kenaikan harga ini baru akan terasa secara bertahap dalam beberapa kuartal ke depan, sehingga margin akan tetap tertekan dalam waktu dekat.

Kedua, Qualcomm mengatakan pangsa modemnya di iPhone generasi mendatang akan "jauh lebih rendah" dari estimasi sebelumnya sebesar 20%. Hal ini mengindikasikan bahwa bisnis dengan Apple akan menyusut lebih cepat dari yang diperkirakan.

Respons Analis dan Prospek Jangka Panjang

Menanggapi proyeksi tersebut, setidaknya enam analis memangkas target harga mereka untuk saham Qualcomm, dengan target rata-rata saat ini berada di $208,68. Analis dari Bernstein mencatat bahwa kenaikan biaya dan belanja secara signifikan memengaruhi margin.

Meskipun menghadapi tantangan jangka pendek, Qualcomm tetap optimis tentang ekspansinya di sektor AI dan pusat data. Perusahaan memperkirakan pertumbuhan pendapatan non-ponsel akan berakselerasi menjadi lebih dari 60% pada tahun fiskal 2027, naik dari 24% pada tahun fiskal 2026. Namun, analis di TD Cowen memperingatkan bahwa diversifikasi ini akan memakan waktu dan program pusat data awal membawa margin yang lebih rendah.