美元走软与供应短缺双重利好，铂金价格大幅走高

在美元走软和市场对美联储加息预期降温的共同作用下，贵金属市场普遍走高，现货铂金价格在盘前交易中大幅上涨 2.9%，触及每盎司 1,766.80 美元。

宏观利好推动价格上行

近期一系列疲软的美国就业、通胀及零售销售报告是此次行情的主要催化剂。数据显示，一份低于分析师预期的消费者价格指数(CPI)报告显著打压了美联储短期内加息的可能性，移除了此前压制贵金属价格的一个关键阻力。

根据芝商所的“美联储观察”工具(CME FedWatch)，市场预计美联储在9月加息的概率已从一个月前的超过 51% 骤降至 33%。美元指数回落，降低了以美元计价的商品对全球买家的成本，为包括白银、钯金在内的贵金属提供了普遍支撑。

结构性供应短缺构成基本面支撑

除了宏观驱动因素，铂金自身强大的基本面也是价格上涨的关键。世界铂金投资协会(WPIC)预测，2026年全球铂金市场将出现 29.7万盎司 的供应缺口，这将是连续第四年出现年度短缺。

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供应端的担忧持续存在，主要产地南非的矿山面临电力中断和设备维护瓶颈等问题。与此同时，预计到年底地上库存将降至仅 174.7万盎司，不足全球三个月的需求量，凸显了市场的紧张格局。

市场展望与背景

需求方面，混合动力汽车产量的增加为铂金在汽车催化剂领域的消费提供了短期支持。此外，人工智能基础设施和数据中心的扩张也为该金属带来了新的长期看涨情绪，尽管市场对向纯电动汽车的更广泛转型仍持谨慎态度。

尽管今日大幅反弹，但铂金价格仍远低于其 2,923.66 美元的52周高点。市场分析认为，此次上涨更多地反映了市场对铂金结构性短缺和宏观敏感性的重新定价，而非重返狂热情绪。部分策略师指出，对经济可能滑向滞胀环境的预期以及地缘政治紧张局势也为贵金属创造了有利环境。