鉑金價格大漲 聯準會升息預期降溫及供給短缺成雙重推力

在美元走軟及市場對美國聯準會（Fed）升息的預期降溫的推動下，鉑金現貨價格在盤前交易中大漲 2.9%，觸及每盎司 $1,766.80 美元。此波漲勢不僅是貴金屬市場的普遍反彈，更凸顯了鉑金本身強勁的結構性基本面。

宏觀利多推升貴金屬

近期一系列疲軟的美國就業、通膨及零售銷售報告，大幅削弱了市場對聯準會將繼續緊縮貨幣政策的預期。根據芝商所（CME）的 FedWatch 工具，市場預期九月升息的機率已從一個月前的超過 51% 驟降至 33%。

尤其是一份低於分析師預期的消費者物價指數（CPI）報告，成為了此波貴金屬漲勢的催化劑。隨著升息預期降溫，美元指數回落至 100 的心理關口附近，降低了以美元計價商品對全球買家的相對成本，同時也減輕了持有非孳息資產（如鉑金）的機會成本。

結構性供給短缺成關鍵支撐

除了宏觀因素外，鉑金的價格走勢更受到深層的供給問題支撐。世界鉑金投資協會（World Platinum Investment Council）預測，2026 年全球鉑金市場將出現 29.7 萬盎司的供給短缺，這將是連續第四年的年度短缺。

Ad

報告預計，即使總需求下降 9%，年底的地上庫存也僅剩 174.7 萬盎司，不足全球三個月的需求量。此外，主要產國南非的礦場持續面臨電力中斷和維護瓶頸等問題，進一步加劇了市場對供給的擔憂。

新興需求與市場展望

展望未來，來自人工智慧（AI）基礎設施和資料中心擴建的新興需求，為鉑金的長期前景增添了利多因素。短期內，混合動力汽車產量的增加也為用於汽車催化劑的鉑金消費提供了支撐。

儘管今日價格大幅反彈，但目前價位仍遠低於其 52 週高點 $2,923.66 美元。分析師認為，此次上漲反映的是市場正在重新評估鉑金的結構性短缺與宏觀敏感性，而非重返投機狂熱。