派珀桑德勒：AI代币成本可削减75%，五大软件股或将受益

投资银行派珀桑德勒（Piper Sandler）在本周三发布的一份客户报告中指出，五家基础设施软件公司有望帮助企业将人工智能（AI）的代币（token）成本大幅削减50%至75%。该行认为，随着市场对AI支出回报率的担忧加剧，这些公司正迎来一个关键的机遇窗口。

AI成本飙升催生效率需求

由分析师 Rob Owens 领导的团队表示，尽管像 GPT-5.6 这样的新模型原始代币成本（相较于 GPT-4）已显著下降，但其更强的推理能力导致了代币消耗量的“急剧飙升”。

这种趋势促使许多企业开始转变策略，从盲目追求代币使用量转向更注重成本效益的支出方式。派珀桑德勒指出，企业对AI投资回报率（ROI）和支出速度的担忧日益增加，因此正积极寻求提高AI效率的解决方案。

基础设施软件成关键

派珀桑德勒认为，解决方案在于企业已经部署的现有软件平台。这些平台中存储的专有企业数据和组织背景信息，可以“显著提高AI代理的准确性和效率”，同时大幅削减代币使用成本。

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报告称，早期用例已经证明，通过利用这些“上下文层”，企业可以将代币使用量减少50%至75%。这使得企业能够在不导致成本线性增长的情况下，大规模推广和应用AI技术。

五家公司或成主要受益者

派珀桑德勒点名了五家将从这一趋势中受益的公司，认为它们具有巨大的增量增长机会：

• Elastic (ESTC)
• GitLab (GTLB)
• MongoDB (MDB)
• Snowflake (SNOW)
• Atlassian (TEAM)

该行分析师表示，这些软件供应商可以根据“上下文层”的消耗量进行定价，这不仅创造了新的收入来源，也加强了它们长期的竞争“护城河”。派珀桑德勒与这些公司的管理层及渠道合作伙伴的沟通也证实，企业正越来越多地寻求通过软件来提升AI效率。