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甲骨文股价跌至52周新低，巨额AI支出与信用降级引发担忧

Jul 13, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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受对公司巨额资本支出、自由现金流为负以及信用评级遭下调的担忧影响，加之科技股普遍回调，甲骨文股价周一触及一年多以来的最低点。

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在周一的午后交易中，甲骨文公司 (Oracle, ORCL) 股价下跌 5.3% 至 133.17美元，触及52周新低。在一场大型科技股的普遍避险抛售中，该公司自6月份发布第四财季报告以来的股价颓势进一步加剧。

尽管甲骨文的第四财季业绩超出了市场预期，但投资者仍对公司为实现增长所付出的高昂代价感到不安。财报显示，其云基础设施业务同比飙升93%，但背后是巨大的财务投入。

根据报告，甲骨文在2026财年的资本支出高达约 557亿美元，导致自由现金流为负 237亿美元。此外，管理层预计2027财年将追加 700亿美元的资本支出，并计划通过发行约 400亿美元的债务和股权来融资，这引发了市场对股权稀释的担忧。

这些财务压力也引起了评级机构的关注。标普全球评级 (S&P Global Ratings) 近期将甲骨文的长期发行人信用评级下调至“BBB-”，仅比投机级高一个等级，理由是“结构性风险加剧”。同时，Freedom Broker也因融资问题将其目标价从230美元下调至210美元。

除了资产负债表方面的压力，客户集中度风险也成为焦点。据报道，甲骨文高达 6380亿美元的剩余履约义务 (backlog) 中，超过一半与OpenAI有关。然而，近期有迹象显示OpenAI在市值和年化收入方面已落后于竞争对手Anthropic，这让市场对其需求管道的可持续性产生了疑问。

宏观环境也为甲骨文的股价增添了阻力。周一，由于投资者在关键的6月份CPI通胀报告发布前寻求避险，科技板块成为标普500指数中表现最差的板块。纳斯达克指数下跌 1.4%，引发了对甲骨文等高估值成长股的广泛获利了结。投资者目前正密切关注，甲骨文庞大的AI基础设施投资能否转化为可持续的自由现金流。