Cổ phiếu Oracle chạm đáy 52 tuần do lo ngại về chi phí đầu tư và rủi ro tín dụng

Cổ phiếu của Oracle (NYSE: ORCL) đã giảm mạnh 5,3% trong phiên giao dịch buổi chiều, xuống còn 133,17 USD và chạm mức thấp nhất trong 52 tuần. Đà giảm này bắt nguồn từ những lo ngại kéo dài của nhà đầu tư về chi phí tài chính cho tăng trưởng, cùng với tâm lý bán tháo trên diện rộng đối với các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn.

Lo ngại về chi phí đầu tư và sức khỏe tài chính

Mặc dù kết quả kinh doanh quý 4 tài chính của Oracle (kết thúc vào tháng 6) đã vượt dự báo, với tổng doanh thu tăng 21% và doanh thu hạ tầng đám mây tăng vọt 93% so với cùng kỳ năm trước, thị trường vẫn tập trung vào chi phí khổng lồ để đạt được sự tăng trưởng này. Theo Investing.com, những lo ngại chính bao gồm:

• Chi phí vốn (capex) trong năm tài chính 2026 lên tới khoảng 55,7 tỷ USD, dẫn đến dòng tiền tự do âm xấp xỉ 23,7 tỷ USD.
• Kế hoạch cho năm tài chính 2027 bao gồm khoản capex bổ sung 70 tỷ USD và kế hoạch huy động khoảng 40 tỷ USD thông qua nợ và vốn chủ sở hữu, làm dấy lên lo ngại về việc pha loãng cổ phiếu.

Những con số này khiến các nhà đầu tư băn khoăn về khả năng Oracle chuyển đổi các khoản đầu tư lớn vào AI thành dòng tiền tự do bền vững trong tương lai gần.

Áp lực từ việc hạ bậc tín nhiệm và rủi ro khách hàng

Ad

Sức ép lên cổ phiếu càng gia tăng khi S&P Global Ratings gần đây đã hạ bậc xếp hạng tín nhiệm của Oracle xuống 'BBB-', chỉ cao hơn một bậc so với mức không đầu tư (speculative grade). Cơ quan này cho rằng công ty đang đối mặt với "rủi ro cấu trúc gia tăng". Ngoài ra, công ty môi giới Freedom Broker cũng đã cắt giảm giá mục tiêu cho cổ phiếu từ 230 USD xuống còn 210 USD, với lý do là những lo ngại về nguồn vốn.

Bên cạnh đó, rủi ro tập trung khách hàng cũng là một vấn đề đáng chú ý. Theo báo cáo, hơn một nửa trong số 638 tỷ USD lượng đơn hàng chờ thực hiện của Oracle có liên quan đến OpenAI. Việc OpenAI được cho là đang tụt hậu so với đối thủ Anthropic về giá trị thị trường và doanh thu hàng năm đã đặt ra câu hỏi về sự bền vững của nguồn cầu quan trọng này.

Bối cảnh thị trường chung không thuận lợi

Phiên giao dịch cũng chứng kiến một đợt bán tháo rộng khắp trong lĩnh vực công nghệ. Chỉ số NASDAQ giảm 1,4% và S&P 500 giảm 0,7%, trong đó công nghệ là nhóm ngành có hiệu suất kém nhất. Các nhà đầu tư đang có xu hướng chuyển sang các tài sản an toàn hơn trước thềm báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6, một dữ liệu quan trọng có thể ảnh hưởng đến quyết định chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Tâm lý thận trọng này đã kích hoạt hoạt động chốt lời đối với các cổ phiếu tăng trưởng có định giá cao, và Oracle là một trong những công ty chịu ảnh hưởng nặng nề. Sự kết hợp giữa các vấn đề nội tại của công ty và xu hướng tiêu cực của thị trường đã đẩy giá cổ phiếu xuống mức thấp nhất trong hơn một năm.