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名创优品股价创年内新低，机构预测下半年业绩持续承压
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名创优品（09896.HK）股价在周三交易日中显著下挫，跌幅超过3%，触及17.75港元的低位，创下自2023年1月以来的新低。截至收盘，该股报17.83港元，跌3.47%，成交额1.02亿港元，年内股价已接近腰斩。
上半年业绩回顾
根据财报数据，名创优品今年上半年业绩喜忧参半。虽然公司实现了115.0亿元的收入，同比增长22.4%，但盈利能力并未同步增长。
- 上半年利润为9.57亿元，同比仅增长5.6%。
- 剔除汇兑损益后的经调整净利润为12.22亿元，同比反而下降了1.7%。
- 从第二季度单季来看，收入同比增长17.0%至58.1亿元，但剔除汇兑损益的经调整净利润同比下降10.5%至5.9亿元。
盈利能力面临挑战
市场分析指出，名创优品盈利能力面临压力，主要源于几方面因素。除了汇兑损失的直接影响外，公司海外业务表现有所转弱，同时全球范围内的快速扩张导致费用大幅增加，对整体盈利造成了明显拖累。
Ad基于当前状况，名创优品预计，全年调整后净利润将同比下降高单位数，调整后经营利润率预计同比下降3至4个百分点，显示出公司对短期前景持谨慎态度。
机构观点
中银国际在一份报告中指出，预计名创优品2026年下半年的业绩仍将持续受压。该机构认为，公司正进入业务调整阶段，经营拐点最早可能要到2027年才会出现。
该行分析称，名创优品“通过快速全球扩张转化为盈利增长”的投资逻辑，将需要比市场预期更长的时间才能兑现。这表明投资者可能需要调整对公司短期盈利能力的预期。