Saham MINISO Anjlok Lebih dari 3%, Prospek Kinerja Diprediksi Tetap Tertekan

Saham MINISO (09896) mengalami tekanan jual yang signifikan, anjlok lebih dari 3% dan menyentuh level terendah baru sejak Januari 2023 di HK$17,75. Dengan penurunan ini, harga saham peritel tersebut secara efektif telah terpangkas separuhnya sepanjang tahun berjalan.

Pada penutupan perdagangan, saham MINISO tercatat melemah 3,47% ke level HK$17,83 per saham, dengan total nilai transaksi mencapai HK$102 juta, menurut data Zhitong Finance App.

Kinerja Keuangan di Bawah Ekspektasi

Pelemahan harga saham ini sejalan dengan rilis laporan keuangan perusahaan yang menunjukkan perlambatan profitabilitas meskipun pendapatan meningkat. Pada semester pertama tahun 2026, MINISO membukukan pendapatan sebesar 11,50 miliar yuan, tumbuh 22,4% secara tahunan. Namun, laba bersihnya hanya naik tipis 5,6% menjadi 957 juta yuan.

Kondisi yang lebih mengkhawatirkan terlihat pada laba bersih yang disesuaikan (setelah mengeluarkan dampak rugi selisih kurs), yang justru turun 1,7% menjadi 1,22 miliar yuan. Secara spesifik untuk kuartal kedua, laba bersih yang disesuaikan bahkan anjlok 10,5% menjadi 590 juta yuan, meskipun pendapatan naik 17,0%.

Analis menyoroti beberapa faktor yang menekan profitabilitas perusahaan:

Ad

• Rugi selisih kurs yang signifikan.
• Pelemahan kinerja pada bisnis di pasar luar negeri.
• Peningkatan tajam biaya operasional sebagai dampak dari strategi ekspansi global yang agresif.

Proyeksi Suram dan Pandangan Analis

Manajemen MINISO sendiri telah memberikan panduan yang pesimistis untuk sisa tahun ini. Perusahaan memproyeksikan laba bersih yang disesuaikan untuk setahun penuh akan turun sebesar persentase satu digit tinggi (*high single-digit*). Selain itu, marjin laba operasional yang disesuaikan diperkirakan akan menyusut 3 hingga 4 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya.

Lembaga riset BOCI (Bank of China International) dalam catatannya memperkirakan kinerja MINISO akan terus berada di bawah tekanan pada paruh kedua tahun 2026. Menurut BOCI, perusahaan kini memasuki fase penyesuaian bisnis, dan titik balik operasional kemungkinan baru akan tercapai paling cepat pada tahun 2027. BOCI menyimpulkan bahwa tesis investasi yang mengandalkan ekspansi global untuk mendorong pertumbuhan laba akan membutuhkan waktu lebih lama untuk dapat terwujud.