摩根大通：强劲企业盈利支撑市场，建议逢低买入因伊朗局势引发的抛售

摩根大通 (JPMorgan) 建议投资者利用因伊朗局势紧张而引发的股市回调进行买入。该行策略师认为，富有韧性的企业盈利将继续在今年下半年为市场提供支撑。

强劲盈利是核心驱动力

由米斯拉夫·马特伊卡 (Mislav Matejka) 领导的策略师团队在本周一的报告中指出：“我们对2026年的看涨观点，其关键驱动力之一就是强劲的盈利前景。” 他们表示，尽管第二季度地缘政治不确定性再起，但令人鼓舞的是，2026年的每股收益 (EPS) 预测仍在持续上调。

摩根大通强调，这一积极趋势遍及所有地区，并不仅仅集中在信息技术和能源等少数板块。这与许多市场人士年初时认为的“共识预期过高”的观点形成对比。

地缘政治风险或为暂时性

该行策略师表示：“伊朗冲突再次升温，但我们认为投资者应继续利用由此引发的市场下跌进行增持。” 摩根大通指出，市场在为地缘政治风险定价方面已变得越来越成熟，倾向于将其视为暂时性事件，因为冲突双方都有强烈的动机推动局势降级。

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对于第二季度的盈利增长，市场共识预期乍看之下颇为强劲，美国和欧元区同比增幅分别约为 22% 和 12%。与通常在财报季前盈利预期被下调的模式不同，本轮周期中预期持续被上调，摩根大通认为这并非危险信号。更具参考价值的每股收益增长中位数预测在美国和欧元区均为 8%，策略师们称这一水平“非常容易实现”。

宏观数据与板块展望

摩根大通还列举了一系列支持盈利前景进一步改善的积极因素，尤其利好周期性板块。这些因素包括：

• 经济活动数据改善
• 经合组织 (OECD) 领先指标回升
• 欧元区经济意外指数转为正值
• 欧元区信贷增长持续改善
• 美国初请失业金人数保持韧性

在板块层面，策略师预计银行业将公布令人安心的业绩，而半导体行业在近期股价疲软后，随着盈利预期的攀升，有望迎来反弹。相比之下，能源板块已不再具备能够对冲油价波动的估值缓冲。此外，该行还指出市场领导力正从少数大型科技股向更广泛的领域扩散，并预计这一趋势将持续。