JP모건 "이란 분쟁發 증시 하락은 매수 기회"

JP모건은 이란 관련 지정학적 리스크로 인해 주식 시장이 약세를 보일 때마다 이를 매수 기회로 활용해야 한다고 투자자들에게 조언했다. 미슬라브 마테이카가 이끄는 JP모건 전략가팀은 견조한 기업 이익이 하반기에도 증시를 계속해서 지지할 것이라는 분석을 내놓았다.

견조한 기업 이익이 시장의 버팀목

JP모건은 월요일 투자 메모에서 "2026년에 대한 우리의 강세 전망은 강력한 이익 전망을 핵심 동인 중 하나로 삼았으며, 이는 연초 시장의 일반적인 비관론과는 대조적이었다"고 밝혔다.

전략가들은 2분기에 지정학적 불확실성이 다시 부상했음에도 불구하고 "2026년 주당순이익(EPS) 전망치가 계속 상향 조정된 점은 고무적"이라고 평가했다. 이러한 추세는 정보기술(IT)이나 에너지 섹터에 국한되지 않고 모든 지역에서 공통적으로 나타났다.

지정학적 리스크와 2분기 실적

JP모건은 "이란과의 분쟁이 다시 격화되고 있지만, 우리는 지난 3월 하반기부터 유지해 온 입장처럼 이로 인한 하락을 추가 매수 기회로 계속 활용해야 한다고 생각한다"고 강조했다. 이는 시장이 양측의 긴장 완화 유인을 고려해 지정학적 리스크를 일시적인 것으로 가격에 반영하는 데 점점 더 능숙해지고 있다는 판단에 근거한다.

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2분기 실적에 대한 시장 컨센서스는 미국 약 22%, 유로존 12%의 전년 동기 대비 성장률로 다소 높아 보인다. 하지만 JP모건은 보다 현실적인 지표인 EPS 성장률 중앙값이 두 지역 모두 8%로 "매우 달성 가능한 수준"이라고 분석했다. 통상 실적 발표 시즌이 다가오면 전망치가 하향 조정되는 패턴과 달리, 이번 사이클에서는 지속적인 상향 조정이 이뤄졌으며 JP모건은 이를 위험 신호로 보지 않는다고 덧붙였다.

시장 전망 및 주요 섹터

JP모건은 여러 긍정적인 거시 경제 지표를 근거로 특히 경기민감주를 중심으로 추가적인 이익 상승 가능성이 있다고 내다봤다.

• 경제협력개발기구(OECD) 경기선행지수 회복
• 유로존 경제 서프라이즈 지수의 플러스 전환
• 유로존 신용 성장 개선 및 견조한 미국 실업수당 청구 건수

섹터별로는 은행이 안정적인 실적을 발표할 것으로 예상했으며, 반도체는 최근 주가 약세에도 불구하고 이익 전망치 상향에 힘입어 반등할 위치에 있다고 평가했다. 반면, 에너지 섹터는 유가 변동에 대한 밸류에이션 완충력이 더 이상 없다고 지적했다. JP모건은 시장 주도주가 소수 대형주를 넘어 확산될 것으로 예상하며, 간헐적인 변동성이 장기적인 매도세를 촉발하지는 않을 것으로 전망했다.