JPMorgan ชี้จังหวะตลาดหุ้นร่วงจากความขัดแย้งอิหร่านเป็นโอกาสเข้าซื้อ

JPMorgan แนะนำให้นักลงทุนเข้าซื้อหุ้นในช่วงที่ตลาดปรับตัวลดลงจากความตึงเครียดที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน โดยทีมงานนักกลยุทธ์ของธนาคารเชื่อมั่นว่าแนวโน้มผลประกอบการของบริษัทที่ยังคงแข็งแกร่ง จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยพยุงตลาดหุ้นในช่วงครึ่งหลังของปี

ปัจจัยหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่ง

นักกลยุทธ์ นำโดย มิสลาฟ มาเทจกา (Mislav Matejka) ระบุในบทวิเคราะห์เมื่อวันจันทร์ว่า "มุมมองเชิงบวกของเราต่อปี 2026 มีแนวโน้มผลประกอบการที่แข็งแกร่งเป็นหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนหลัก" ซึ่งสวนทางกับความเห็นของหลายฝ่ายที่มองว่าการคาดการณ์ของตลาดในช่วงต้นปีนั้นสูงเกินไป

JPMorgan ตั้งข้อสังเกตว่า แม้จะมีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 2 แต่เป็นเรื่องน่าสนับสนุนที่การคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) สำหรับปี 2026 ยังคงถูกปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยแนวโน้มดังกล่าวเกิดขึ้นในทุกภูมิภาค ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในกลุ่มเทคโนโลยีและพลังงาน

"แม้ความขัดแย้งในอิหร่านจะทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง เราคิดว่านักลงทุนควรใช้จังหวะที่ตลาดปรับตัวลงจากเหตุการณ์นี้เพื่อเข้าสะสม" ทีมงานระบุ พร้อมเสริมว่าตลาดมีความสามารถในการประเมินและมองว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยชั่วคราวได้ดีขึ้น เนื่องจากมีแรงจูงใจที่ชัดเจนจากทั้งสองฝ่ายในการลดความตึงเครียด

คาดการณ์กำไรไตรมาส 2 ยังสดใส

Ad

แม้การคาดการณ์การเติบโตของกำไรในไตรมาสที่ 2 ตามมติเอกฉันท์ (Consensus) อาจดูสูงที่ประมาณ 22% เมื่อเทียบกับปีก่อนในสหรัฐฯ และ 12% ในยูโรโซน แต่ JPMorgan ไม่ได้มองว่าการปรับประมาณการขึ้นอย่างต่อเนื่องในรอบนี้เป็นสัญญาณอันตราย

• ค่ากลาง (Median) ของการคาดการณ์การเติบโตของกำไรต่อหุ้น ซึ่งเป็นมาตรวัดที่สมจริงกว่า อยู่ที่ 8% สำหรับทั้งสองภูมิภาค ซึ่งนักกลยุทธ์มองว่าเป็นระดับที่ "บรรลุได้ไม่ยาก"
• ปัจจัยบวกอื่นๆ ที่สนับสนุนแนวโน้มผลประกอบการ ได้แก่ ข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้น, ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจของ OECD ที่ฟื้นตัว และการเติบโตของสินเชื่อในยูโรโซนที่ปรับตัวดีขึ้น

มุมมองรายกลุ่มอุตสาหกรรม

ในระดับกลุ่มอุตสาหกรรม JPMorgan คาดว่ากลุ่มธนาคารจะสามารถรายงานผลประกอบการที่น่าพอใจ ขณะที่กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์มีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวได้ดีจากการปรับเพิ่มประมาณการกำไร แม้ราคาหุ้นจะอ่อนตัวลงในช่วงที่ผ่านมา ส่วนกลุ่มพลังงานนั้นไม่มีส่วนเผื่อด้านมูลค่า (Valuation cushion) ที่จะรองรับความผันผวนของราคาน้ำมันแล้ว

นอกจากนี้ ธนาคารยังคาดการณ์ว่าการนำตลาดจะขยายวงกว้างออกไปนอกเหนือจากหุ้นกลุ่มเมกะแคป (mega-cap) และแม้จะเกิดความผันผวนเป็นระยะ แต่ไม่น่าจะนำไปสู่การเทขายที่ยืดเยื้อ