美银哈特内特：两大技术指标守稳 投资者将继续涌入风险资产

美国银行(Bank of America)策略师迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)在一份最新报告中指出，只要两个受到密切关注的关键技术水平得以维持，投资者可能将继续逢低买入风险资产，而非选择离场。

关键技术位成市场“试金石”

哈特内特明确指出了这两个关键的技术位。他表示，只要 Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) 守住其 65美元 附近的200日移动均线，并且 澳元/日元 (AUD/JPY) 的汇率守住 110 的支撑位，投资者就“可能会重新加仓多头或进行看涨的轮动，而不是从风险资产中撤退”。

“无共识”下的资金轮动

哈特内特认为，当前市场处于一种“无共识”状态——即经济不会硬着陆、美联储不会加息、人工智能资本支出不会削减、民主党在中期选举中也不会大获全胜。这种局面导致空头在今年上半年基本缺席。

他将当前的市场动态描述为“轮动，而非撤退”。尽管部分领域的投机泡沫已被挤出，例如韩国小盘科技股在过去八周内下跌了36%，但这被视为板块间的资金转移。哈特内特写道，“不能买债券，也不能卖股票”，而“除了债券什么都行”的策略仍然是投资者的主导思路。

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资金流向与历史警示

资金流向数据也印证了市场的看涨情绪。根据报告，上周：

• 股票基金流入 564亿美元，为今年第四大单周流入额。
• 现金基金流入 395亿美元，推动货币市场基金总资产达到创纪录的 7.9万亿美元。
• 债券基金也吸引了 313亿美元 的资金流入。

在板块方面，科技股吸引了 188亿美元 资金，有望在2026年创下 1830亿美元 的年度流入记录。同时，中国股票基金流入 90亿美元，是自去年12月以来的最大规模。尽管如此，美国银行的牛熊指标仍维持在 9.5 的高位，这是一个处于极端看涨区域的“卖出信号”。

哈特内特还提醒道，美国CPI（4.2%）与失业率（4.2%）如此接近是历史上罕见的情况，通常发生在美联储收紧周期之前，而这些周期往往给投资者留下了痛苦的回忆。