BofA: Nhà đầu tư sẽ không rời bỏ tài sản rủi ro cho đến khi hai ngưỡng này bị phá vỡ

Chiến lược gia Michael Hartnett của Bank of America cho biết các nhà đầu tư sẽ không rút lui khỏi các tài sản rủi ro cho đến khi hai chỉ báo kỹ thuật quan trọng bị phá vỡ, cho thấy tâm lý "mua vào khi giá giảm" vẫn đang chiếm ưu thế.

Các ngưỡng kỹ thuật then chốt

Trong một ghi chú gần đây, ông Hartnett chỉ ra hai mức giá cần theo dõi chặt chẽ. Theo đó, chừng nào quỹ ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) còn giữ được đường trung bình động 200 ngày gần mức $65 và cặp tỷ giá AUD/JPY giữ được ngưỡng hỗ trợ tại 110, các nhà đầu tư "có khả năng sẽ nạp lại các vị thế mua hoặc luân chuyển dòng tiền một cách tích cực thay vì rút lui khỏi các tài sản rủi ro".

Ông Hartnett nhận định rằng mặc dù các điều kiện tài chính thắt chặt hơn đang đẩy thị trường ra khỏi các vị thế đòn bẩy và sự đầu cơ đã giảm bớt ở một số phân khúc, đây được xem là một sự luân chuyển thay vì một cuộc thoái lui toàn diện.

Bối cảnh thị trường và dòng vốn

Chiến lược gia này cho rằng sự thiếu đồng thuận trên thị trường — không có kịch bản suy thoái, Fed không tăng lãi suất, chi tiêu vốn cho AI không bị cắt giảm — là lý do phe bán gần như vắng bóng trong nửa đầu năm. Chiến lược hàng đầu của các nhà đầu tư vẫn là "bất cứ thứ gì trừ trái phiếu".

Dữ liệu dòng vốn trong tuần qua cho thấy một bức tranh phức tạp:

Ad

• Cổ phiếu: Ghi nhận dòng vốn vào 56,4 tỷ USD, lớn thứ tư trong năm.
• Tiền mặt: Thu hút 39,5 tỷ USD, đẩy tài sản các quỹ thị trường tiền tệ lên mức kỷ lục 7,9 nghìn tỷ USD.
• Trái phiếu: Có dòng vốn vào 31,3 tỷ USD.

Đáng chú ý, cổ phiếu công nghệ thu hút 18,8 tỷ USD, đưa lĩnh vực này tiến tới mức dòng vốn vào kỷ lục 183 tỷ USD trong năm 2026. Cổ phiếu Trung Quốc cũng có dòng vốn vào mạnh nhất kể từ tháng 12, đạt 9 tỷ USD.

Tín hiệu cảnh báo

Mặc dù tâm lý thị trường có vẻ lạc quan, một số chỉ báo lại cho thấy sự thận trọng. Chỉ báo Bò & Gấu (Bull & Bear Indicator) của BofA vẫn ở mức 9,5, một mức "cực kỳ lạc quan" vốn được xem là một "tín hiệu bán" theo trường phái đầu tư ngược.

Ông Hartnett cũng lưu ý sự tương đồng hiếm thấy trong lịch sử giữa chỉ số CPI của Mỹ (4,2%) và tỷ lệ thất nghiệp (4,2%). Ông cho biết điều này thường xảy ra trong những năm trước các chu kỳ thắt chặt của Fed mà các nhà đầu tư không hề mong muốn. Ngoài ra, cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ được xem là "sự kiện nhị phân quan trọng nhất trên Phố Wall" trong nửa cuối năm nay.