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麦格理发布韩国四大电力设备股排名，晓星重工业为首选
Summary
麦格理银行根据高压变压器和数据中心基础设施建设带来的强劲订单势头，对韩国电力设备股进行了排名。晓星重工业因其出色的盈利可见性和估值优势而被列为首选。
麦格理银行(Macquarie)发布了其对韩国电力设备板块的最新研究报告，重点分析了在高压变压器需求和数据中心基础设施建设推动下订单势头加速的公司。该行重申了对三家公司的“跑赢大盘”评级，并将一家公司的评级上调至“中性”。
晓星重工业：稳居榜首
麦格理将晓星重工业 (Hyosung Heavy) 列为其首选股，维持“跑赢大盘”评级，目标价为 470万韩元，意味着有 76% 的潜在上涨空间。该行认为，晓星重工业具有卓越的盈利可见度、加速增长的765kV变压器订单以及利润率扩张的潜力。
报告预计，该公司将再次迎来一个订单强劲的季度，上半年新增订单额有望达到全年指引的约76%。此外，与广达服务(Quanta Services)成立的气体绝缘开关设备(GIS)合资企业也可能带来额外增长。麦格理指出，尽管晓星重工业的订单增长在行业内最为强劲，但其估值仍低于全球同行。
HD现代电气：增长前景广阔
HD现代电气 (HD Hyundai Electric) 在麦格理的排名中位列第二，维持“跑赢大盘”评级，目标价为 160万韩元，潜在上涨空间达 102%。该行强调，公司上调了2026财年的订单指引，这是自2021年以来首次实现两位数的订单增长指引。
其增长动力主要来自：
Ad- 765kV变压器的强劲需求
- 美国阿拉巴马州工厂的产能提升
- 一项价值 1.1万亿韩元 的超大规模数据中心新框架协议
麦格理还指出，通过集团层面的数据中心电力交易，HD现代电气的旋转电机业务正成为一个新的增长点。
其他评级动态
LS电气 (LS Electric) 的评级被从“跑输大盘”上调至“中性”，目标价维持在 17万韩元。麦格理认为，该股近期的股价回调已基本消化了下行风险，而强于预期的订单势头（2026财年订单增长预测上调至55%）提供了支撑。不过，该行表示在看到更明确的利润率扩张证据之前，不会给出更积极的评级。
Sanil Electric 维持“跑赢大盘”评级，但目标价因行业整体估值倍数压缩而被下调16%至 27万韩元。麦格理预计，得益于与Bloom Energy的合作关系以及其在美国数据中心市场敞口的扩大，公司订单将实现健康增长。同时，其用于可再生能源的特种变压器业务也保持强劲，但电网部门业务仍然滞后。