美元与美债收益率双双走强 黄金承压跌至三周新低

金价周三延续跌势，触及逾三周以来的最低水平。强势美元、不断攀升的美国国债收益率以及市场对美联储将进一步加息的预期，共同对这种非孳息资产构成了显著压力。

美元与美债收益率构成双重压制

黄金价格面临的主要宏观阻力来自美元和债券市场。根据Investing.com数据，衡量美元对一篮子货币强弱的美元指数上涨0.1%，至99.73。美元走强使得以美元计价的黄金对持有其他货币的买家而言更加昂贵。

与此同时，全球债券市场正在经历抛售潮，推高了政府债券收益率。美国三十年期国债收益率已攀升至5.28%上方，回到了美国财政部上月干预前的水平。更高的收益率增加了持有无息资产黄金的机会成本，从而削弱了其投资吸引力。

通胀担忧重燃，加息预期升温

地缘政治紧张局势的重燃加剧了市场的通胀担忧，并强化了美联储的鹰派预期。报道指出，美国与伊朗之间的紧张关系再度升级，推动油价维持在近期高位附近。能源成本的上涨可能直接传导至通胀，从而迫使美联储在更长时间内维持紧缩的货币政策。

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市场目前认为，美联储在9月议息会议上决定加息的概率已接近70%。这一预期的转变，部分源于美联储官员近期的鹰派言论。美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）周二表示，如果通胀未能缓解，政策制定者应为进一步加息做好准备。

市场背景与技术信号

此轮下跌前，黄金在8月份刚刚录得近10%的涨幅，是自1月以来最强劲的月度表现。当时的涨势部分受到美国财政部扩大债券回购计划的推动，该计划一度引发了市场对“货币贬值交易”的关注。

澳新银行（ANZ）分析称，尽管财政部的流动性措施最初曾鼓励投资者增持黄金，但随着收益率和美元的回升，这一势头已经减弱。从技术层面看，金价跌破200日移动均线这一关键长期动能指标，对其后市走势构成了进一步的挑战。