Story
德国经济研究所：上半年德企对华投资增长三分之一，对美投资大幅下滑
Text size
Background
根据德国经济研究所(IW)依据德国央行数据发布的一份最新研究，2026年上半年，德国企业对中国的投资逆势增长，而对美国的投资则急剧萎缩，显示出全球贸易格局下的资本流动新动向。
投资数据出现显著分化
研究数据显示，在2026年前六个月，德国公司在中国的投资额较2025年同期增加了三分之一，净增额达到 56亿欧元（约合65亿美元）。报告指出，这一投资水平与2020年至2025年间的半年平均水平基本一致，表明德国企业对中国市场的长期承诺并未动摇。
与此同时，德企对美国的投资则呈现出截然相反的趋势。受贸易紧张局势和美国关税政策的影响，同期德国企业对美投资额大幅下滑了近三分之二，降至约 43亿欧元。这一变化使得中国在今年上半年超越美国，成为德国企业投资的首选目的地。
背后的驱动因素与影响
AdIW的经济学家尤尔根·马特斯 (Juergen Matthes) 指出，德国企业缩减在华业务的空间有限。他认为，中国不仅是一个主要的销售市场，也是企业提升全球竞争力的重要基地。马特斯分析称，中国的国家补贴和被低估的汇率使得当地生产成本“被人为地压低”，这促使德国公司扩大在华业务，以便在全球市场与中国竞争对手抗衡。
然而，这种趋势可能让德国付出代价。马特斯警告称，对华投资的增加意味着生产和就业岗位正从德国转移出去。他因此呼吁欧盟对从中国进口的商品征收反补贴关税，以应对这一挑战。
宏观背景与政策呼吁
这一投资趋势与欧洲减少对华经济依赖、加强本土产业链的广泛政治呼声形成了鲜明对比。数据显示，尽管存在“去风险化”的政策讨论，但德国企业的商业决策依然将中国市场视为关键。马特斯的报告反映了企业战略与地缘政治目标之间的潜在矛盾，并提出了具体的贸易政策建议。