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铜价创历史新高突破14694美元，Freeport-McMoRan股价飙升
伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价周二盘中触及每吨14,694美元的历史新高，超过了2026年1月创下的14,527.50美元的前纪录，提振了矿业股。受此消息影响，美国最大的上市铜生产商Freeport-McMoRan（NYSE: FCX）股价大幅走高。
供应紧张推动价格上涨
铜价此轮涨势主要由结构性和策略性供应压力共同推动。一方面，在美国可能采取关税行动之前，运往美国的金属流量加快，导致全球仓库的铜库存被提取并流向美国港口。另一方面，全球主要产铜国智利的供应持续受限。
据《经济时报》报道，智利报告了至少19年来最疲软的第二季度产量，并已连续第二个季度下调其全年产量预测，预计年产量将下降2.6%。摩根士丹利也调整了其预测，目前预计全球铜矿供应将大致持平或小幅走低，这将是自2017年以来全球铜矿供应首次出现年度下降。
对矿业公司的财务影响
铜价的上涨直接利好生产商的盈利能力。截至美国东部时间周二上午10:26，Freeport-McMoRan股价上涨7.2%至77.99美元，今年迄今累计上涨44%，与南方铜业（Southern Copper）和泰克资源（Teck Resources）等同行表现基本一致。
Ad根据Freeport-McMoRan自身的管理层敏感性模型，铜价每上涨10美分，其年度息税折旧及摊销前利润（EBITDA）将增加约3.9亿美元。该公司预计，在铜价为每磅5美元的假设下，2027年和2028年的EBITDA为130亿美元；若铜价升至每磅7美元，则EBITDA将达到200亿美元。周二LME铜价已超过每磅6.60美元，意味着若价格保持稳定，该公司的盈利状况将远高于其基线预测。
市场展望与近期风险
分析师对铜价前景保持乐观。花旗集团分析师Tom Mulqueen预测，到今年年底铜价可能达到每吨15,000美元，如果制造业复苏、能源转型、数据中心或战略储备的需求超出预期，甚至可能出现17,000美元的上行情景。
然而，投资者应关注两个可能影响铜价走势的近期宏观事件。首先是周四（9月10日）的欧洲央行会议，市场普遍预期将加息25个基点，其决议将影响全球风险偏好。其次是周五（9月11日）公布的美国通胀数据，若数据高于预期，可能强化美联储的加息预期，从而通过推高美元和抑制增长情绪来对铜价构成压力。