Story
惠誉上调穆迪展望至“正面”，肯定其强劲现金流与市场地位
Text size
Background
国际评级机构惠誉（Fitch Ratings）周五确认了穆迪公司（Moody's Corporation, NYSE: MCO）的长期发行人违约评级（IDR）为“BBB+”，并将其评级展望从“稳定”上调至“正面”。同时，惠誉还确认了该公司的短期IDR和商业票据评级为“F1”。
展望上调的关键驱动因素
惠誉指出，此次展望调整至“正面”反映了穆迪作为全球领先信用评级机构的强大市场地位、业务规模的扩大、持续且不断增长的自由现金流以及一贯的财务政策。
穆迪业务模式的盈利能力和现金生成能力非常强劲，其评级和分析两大业务板块均受益于低资本密集度和强大的经营杠杆。此外，公司向评级以外的收入流进行多元化发展，也为其信用状况提供了支持。其中，穆迪分析（Moody's Analytics）业务贡献了可观的经常性收入，目前已占总收入的 40%以上。
财务状况与未来预期
Ad根据惠誉的报告，穆迪在2025年底的财务状况稳健，具体指标包括：
- EBITDA杠杆率（EBITDA leverage）为 1.7倍
- 资产负债表上持有 超过20亿美元 的现金
- 拥有尚未动用的循环信贷额度和一项10亿美元的商业票据计划
惠誉表示，如果穆迪在保持其利润率和自由现金流状况的同时继续实现增长，其评级可能会被上调。该机构预计，穆迪将通过股息和股票回购继续向股东返还大量资本，同时保持相对稳定的信用指标。
惠誉的评级假设包括：穆迪2026年的业绩将符合管理层预期，2027年及以后的收入增长将放缓至低个位数，未来几年的EBITDA利润率将维持在 50%以上，且EBITDA杠杆率将保持在 2.0倍 以下。