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피치, 무디스 등급 전망 '긍정적'으로 상향…견조한 현금흐름·시장 지위 반영
국제 신용평가사 피치(Fitch Ratings)가 무디스 코퍼레이션(Moody’s Corporation, NYSE: MCO)의 장기 발행자 등급(IDR) 전망을 기존 '안정적'에서 '긍정적'으로 상향 조정했다. 등급 자체는 'BBB+'로 유지되었으며, 단기 IDR 및 기업어음 등급 역시 'F1'으로 재확인되었다.
전망 상향 배경
이번 전망 상향은 무디스가 글로벌 선두 신용평가사로서 보유한 강력한 시장 지위와 사업 규모 확대, 지속적이고 확장적인 잉여현금흐름, 일관된 재무 정책을 반영한 결과라고 피치는 설명했다. 무디스의 수익성 높은 사업 모델은 낮은 자본 집약도와 강력한 영업 레버리지의 이점을 가지고 있다.
특히 비(非)신용평가 부문인 무디스 애널리틱스(Moody’s Analytics)로의 사업 다각화가 신용도에 긍정적인 영향을 미쳤다. 이 부문은 현재 총매출의 40% 이상을 차지하며 안정적인 반복 매출을 창출하고 있다.
재무 건전성 및 향후 전망
Ad피치에 따르면 무디스는 2025년 말 기준 1.7배의 EBITDA 레버리지를 기록했으며, 20억 달러 이상의 현금과 미사용 리볼빙 크레딧 라인, 10억 달러 규모의 기업어음 프로그램을 통해 우수한 유동성을 확보하고 있다.
피치는 향후 무디스의 EBITDA 레버리지가 2.0배 미만으로 유지되고, EBITDA 마진은 50% 이상을 지속할 것으로 예상했다. 또한 무디스가 안정적인 신용 지표를 유지하면서 배당과 자사주 매입을 통해 상당한 규모의 자본을 주주에게 지속적으로 환원할 것으로 전망했다.
투자자 시사점
'긍정적' 전망은 중기적으로 현재의 성장세와 재무 건전성이 유지될 경우 실제 신용등급 상향이 이루어질 수 있음을 시사한다. 이는 피치가 무디스의 수익 창출 능력과 재무 관리 능력에 대해 높은 신뢰를 보이고 있음을 의미한다. 투자자 입장에서는 안정적인 주주 환원 정책이 지속될 것이라는 긍정적인 신호로 해석될 수 있다.