Story
Fitch ปรับแนวโน้ม Moody's เป็น 'บวก' ชี้กระแสเงินสดแข็งแกร่ง-ตำแหน่งทางการตลาดนำ
Fitch Ratings ได้ยืนยันอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสาร (Issuer Default Rating: IDR) ระยะยาวของ Moody’s Corporation (NYSE:MCO) ไว้ที่ระดับ 'BBB+' พร้อมทั้งปรับแนวโน้มความน่าเชื่อถือขึ้นเป็น 'บวก' (Positive) จากเดิมที่ 'มีเสถียรภาพ' (Stable) นอกจากนี้ยังได้ยืนยันอันดับความน่าเชื่อถือระยะสั้นและอันดับตราสารหนี้ระยะสั้นที่ระดับ 'F1'
ปัจจัยหนุนหลังการปรับแนวโน้ม
การปรับแนวโน้มความน่าเชื่อถือเป็น 'บวก' สะท้อนถึงปัจจัยสำคัญหลายประการที่ Fitch พิจารณา ซึ่งรวมถึงตำแหน่งทางการตลาดที่แข็งแกร่งของ Moody's ในฐานะบริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือชั้นนำระดับโลก การขยายตัวของธุรกิจในภาพรวม ตลอดจนกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ที่เติบโตอย่างต่อเนื่องและยั่งยืน ควบคู่ไปกับนโยบายทางการเงินที่มีความสม่ำเสมอ
Fitch ระบุว่าการกระจายความเสี่ยงทางธุรกิจไปยังแหล่งรายได้อื่นนอกเหนือจากการจัดอันดับเครดิตเป็นปัจจัยบวกที่สำคัญ โดยเฉพาะธุรกิจ Moody’s Analytics ที่สร้างรายได้ประจำ (Recurring Revenue) และปัจจุบันมีสัดส่วนคิดเป็น มากกว่า 40% ของรายได้รวม ซึ่งช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับโปรไฟล์สินเชื่อของบริษัท
สถานะทางการเงินและมุมมองในอนาคต
Adณ สิ้นปี 2025 Moody's มีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA อยู่ที่ 1.7 เท่า และมีเงินสดในงบดุลมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ บริษัทยังมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ยังไม่ได้เบิกใช้ และโครงการตราสารหนี้ระยะสั้นมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งช่วยเสริมสภาพคล่อง
Fitch คาดการณ์ว่า Moody's จะยังคงสามารถสร้างผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านการจ่ายเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนได้อย่างต่อเนื่อง ขณะที่ยังคงรักษาเสถียรภาพของตัวชี้วัดด้านสินเชื่อไว้ได้ โดยมีสมมติฐานสำคัญดังนี้:
- อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA จะยังคงอยู่ในระดับ ต่ำกว่า 2.0 เท่า
- อัตรากำไร EBITDA ในอนาคตจะสามารถรักษาระดับ สูงกว่า 50% ได้อย่างยั่งยืน
- การเติบโตของรายได้จะชะลอตัวลงสู่ระดับเลขหลักเดียวตอนต้น (Lower single digits) ตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป
Fitch กล่าวเสริมว่า อันดับความน่าเชื่อถือของ Moody's อาจได้รับการปรับขึ้น หากบริษัทสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่องพร้อมกับรักษาอัตรากำไรและโปรไฟล์กระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งไว้ได้