惠誉上调穆迪展望至“正面”，肯定其强劲现金流与市场地位

国际评级机构惠誉（Fitch Ratings）周五确认了穆迪公司 (NYSE: MCO) 的长期发行人违约评级 (IDR) 为“BBB+”，并将其评级展望从“稳定”上调至“正面”。这一调整反映了穆迪作为全球领先信用评级机构的强大市场地位、不断增长的业务规模和持续稳健的财务表现。

展望上调的关键驱动因素

惠誉在报告中指出，除了上调长期评级展望外，还确认了穆迪的短期发行人违约评级和商业票据评级为“F1”。

将展望调整为“正面”的主要原因包括：

• 强大的市场地位：穆迪作为全球顶尖信用评级机构之一，拥有稳固的市场领导力。
• 持续的现金流：公司业务具有高盈利能力和现金生成能力，自由现金流持续扩大。
• 业务规模增长：公司整体业务规模持续扩大，增强了其财务弹性。
• 稳健的财务政策：穆迪始终保持着一贯且审慎的财务管理策略。

财务实力与业务多元化

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穆迪稳健的财务状况是此次评级行动的重要支撑。报告显示，截至2025年底，公司的EBITDA杠杆率为1.7倍，资产负债表上持有超过20亿美元的现金，并拥有尚未动用的循环信贷额度和一个10亿美元的商业票据计划，流动性充裕。

惠誉特别强调了穆迪业务多元化的成功。其分析部门“穆迪分析”(Moody's Analytics) 提供了大量的经常性收入，目前已占公司总收入的40%以上。这种非评级业务的稳定收入流增强了公司的整体信用状况，有效对冲了传统评级业务的周期性风险。

未来展望与升级可能

“正面”展望通常意味着评级机构在未来一到两年内上调主体评级的可能性较高。惠誉表示，如果穆迪在保持其高利润率和强劲自由现金流的同时继续实现业务增长，其评级可能会被上调。

惠誉的评级假设预计，穆迪的EBITDA杠杆率将保持在2.0倍以下，未来几年的EBITDA利润率将持续保持在50%以上。同时，预计公司将继续通过股息和股票回购向股东返还大量资本，同时保持信贷指标的相对稳定。