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フィッチ、ムーディーズの見通しを「ポジティブ」に引き上げ－強固なキャッシュフローと市場地位を評価
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格付け大手のフィッチ・レーティングスは、ムーディーズ・コーポレーション（NYSE: MCO）の長期発行体デフォルト格付け（IDR）を「BBB+」で据え置くとともに、格付けアウトルックを「安定的」から「ポジティブ」に引き上げた。短期IDRおよびコマーシャルペーパーの格付けは「F1」で維持された。
格付け見通し引き上げの背景
今回のアウトルック引き上げは、ムーディーズが世界有数の信用格付け機関として有する強固な市場地位、事業規模の拡大、持続的かつ拡大するフリーキャッシュフロー、そして一貫した財務方針を反映したものだとフィッチは説明している。
特に、格付け事業以外の収益源への多角化が信用プロファイルを支えている。データ分析などを手掛けるムーディーズ・アナリティクス部門は、現在では総収益の40%以上を占めるまでに成長し、安定した継続的収益の基盤となっている。
堅調な財務状況と今後の見通し
Adフィッチによると、ムーディーズは2025年末時点でEBITDAレバレッジが1.7倍と健全な水準を維持している。また、20億ドルを超える手元現金、未使用の回転信用枠、10億ドル規模のコマーシャルペーパープログラムなど、潤沢な流動性を確保している。
フィッチは今後の見通しについて、以下の前提を置いている。
- EBITDAレバレッジは2.0倍未満で推移
- EBITDAマージンは50%を超える水準を維持
- 配当や自社株買いを通じた株主への資本還元を継続
フィッチは、ムーディーズが収益性とフリーキャッシュフローのプロファイルを維持しながら成長を続けた場合、格付けの引き上げにつながる可能性があると指摘している。