霍尔木兹海峡紧张局势加剧，欧洲天然气价格上涨2%逼近多年高位

周一，由于波斯湾军事对峙升级，加之储气库存持续低于正常水平，引发了市场对冬季能源供应中断的担忧，欧洲和英国的批发天然气价格上涨了2%，逼近自2023年底以来的最高点。

价格动态与市场表现

欧洲天然气基准合约——荷兰TTF近月天然气期货价格上涨2%，报每兆瓦时73.80欧元，距离上周触及的多年高点74.32欧元仅一步之遥。与此同时，英国NBP批发天然气合约同样上涨了2%，达到每英热单位182.50便士，接近2023年的高点183.95便士。这一轮涨势反映出，地缘政治风险溢价已深度嵌入欧洲能源市场的远期定价中。

地缘政治风险成主要推手

市场情绪趋紧的主要原因是中东局势升温。据报道，伊朗当局宣布计划在霍尔木兹海峡外侧划设限制区。此举被视为对周末美军击沉并瘫痪三艘伊朗油轮的回应，而美方的行动则是为了报复伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）对美国海军军舰发动的导弹袭击。

霍尔木兹海峡是全球能源运输的咽喉要道，全球约五分之一的液化天然气（LNG）贸易需经此地，其中大部分来自卡塔尔。任何对该海峡航运的限制或军事冲突，都将对欧洲至关重要的天然气供应构成严重威胁。因此，欧洲公用事业公司正被迫与亚洲买家激烈竞价，以确保获得大西洋盆地可用的LNG现货船货。

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供应基本面脆弱

地缘政治冲击发生之际，欧洲自身的能源储备也面临挑战。根据欧洲天然气基础设施协会（Gas Infrastructure Europe）的数据，目前欧洲储气设施的充注率约为62%，比五年季节性平均水平低了约17个百分点。夏季高温导致燃气发电需求增加，而挪威管道维护和卡塔尔LNG船货延误等因素限制了8月份的注气速度。交易商警告称，若海运LNG供应在秋季持续受阻，欧洲在冬季寒潮期间将极易面临价格飙升的风险。

对货币政策的影响

持续高企的天然气价格，叠加布伦特原油价格稳定在每桶90美元上方，正不断加大欧洲的成本推动型通胀压力。欧元区8月份的整体消费者价格指数（CPI）已加速升至3.3%，其中能源价格同比飙升14.3%是主要因素。这使得欧洲央行（ECB）的政策决策更加复杂，市场普遍预期，欧洲央行在本周的会议上将宣布加息25个基点以应对通胀。