欧洲天然气价格反弹，低储量与通胀担忧构成双重支撑

在经历了前一交易日的短暂回调后，欧洲和英国的天然气批发价格于周三恢复上涨。市场对冬季储气缺口扩大的持续担忧，以及欧洲央行官员就能源成本发出警告，共同为价格提供了支撑。

供应担忧重燃，天然气价格恢复涨势

作为欧洲天然气基准的荷兰TTF当月合约价格上涨2.7%，报约82.00欧元/兆瓦时 (MWh)。与此同时，英国NBP天然气批发合约也上涨了2.5%，达到203.00便士/色姆，进一步刷新多年高位。

价格曲线的全面走高反映出，随着天然气注气季接近尾声，市场对实物供应的紧张情绪正在累积。交易员普遍认为，在全球供应恢复正常之前，天然气价格将持续包含显著的风险溢价。

储气水平偏低，冬季供应风险加剧

当前，欧盟地下储气库的平均充填率约为68%，这一水平比五年季节性均值低约16个百分点。这意味着欧洲大陆在进入秋冬季节之际，其能源缓冲能力相当有限。

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许多欧洲能源公用事业公司因未能在夏季初锁定长期供应合同，目前不得不在接近历史高位的价格水平上补充库存。此外，据报道，波斯湾地区的液化天然气 (LNG) 运输受阻，进一步加剧了全球市场的供应紧张局面。

欧洲央行警示通胀，能源成本成焦点

飙升的天然气价格已成为推动欧元区通胀的核心因素。根据数据，欧元区8月整体消费者价格指数 (CPI) 同比上涨3.3%，其中能源分项价格同比飙升了14.3%。

欧洲央行上周已将保证金利率上调25个基点至2.50%。欧洲央行管理委员会成员彼得·卡齐米尔 (Peter Kazimir) 警告称，天然气和电力成本已成为威胁欧元区价格稳定的首要风险。他表示，如果持续的能源冲击导致中期通胀进一步偏离2%的目标，央行将采取果断行动应对。