유럽 천연가스 가격, 저장량 부족 및 ECB 긴축 우려에 재상승

유럽과 영국의 천연가스 도매 가격이 하루 만에 다시 상승세로 전환했다. 겨울철을 앞두고 천연가스 저장량 부족 문제가 심화되는 가운데, 유럽중앙은행(ECB)의 매파적 기조가 에너지 시장의 경계감을 높이고 있다.

부족한 저장량, 공급 불안 심화

유럽 천연가스 가격 상승의 주된 배경에는 공급에 대한 구조적인 우려가 자리 잡고 있다. 유럽 가스 가격의 벤치마크인 네덜란드 TTF 선물 1개월물은 전일 대비 2.7% 상승한 메가와트시(MWh)당 약 82.00유로에 거래되며 상승세를 재개했다. 영국 NBP 도매 계약 역시 2.5% 오르며 203.00펜스/섬(therm)을 기록했다.

현재 유럽연합(EU)의 지하 가스 저장고 충전율은 약 68% 수준으로, 이는 5년 계절 평균치보다 약 16%포인트 낮은 수치다. 가스 주입 시즌이 막바지에 접어들면서, 유럽 대륙이 가을을 맞아 에너지 완충 여력이 매우 제한적임을 시사한다. 또한, 페르시아만 호르무즈 해협의 운송 차질로 액화천연가스(LNG) 공급이 제약을 받는 점도 가격 상승 압력을 가중시키고 있다.

ECB의 경고, 인플레이션 압력 가중

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치솟는 천연가스 가격은 유로존의 인플레이션을 자극하는 핵심 요인으로 작용하고 있으며, 이는 ECB의 직접적인 경고로 이어졌다. ECB는 지난주 예금금리를 25bp 인상한 2.50%로 결정한 바 있다. 이후 페테르 카지미르 ECB 정책위원은 원유가 아닌 천연가스와 전기 요금이 유로존 물가 전망에 가장 큰 위협이라고 경고했다.

실제로 유로존의 8월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 3.3% 상승했으며, 이 중 에너지 부문은 14.3% 급등하며 전체 물가 상승을 주도했다. ECB는 지속적인 에너지 충격이 중기 인플레이션 전망을 목표치인 2%에서 더 멀어지게 할 경우 단호한 조치를 취할 것이라고 밝혔다.

시장 전망

에너지 시장은 미국 연방준비제도(연준)의 금리 결정을 앞두고 전반적으로 신중한 태세를 보이고 있다. 시장은 연준의 금리 인상 가능성을 높게 점치고 있으며, ECB 역시 연내 추가 긴축에 나설 것으로 예상한다. 이러한 거시 경제 환경 속에서 에너지 트레이더들은 글로벌 공급망이 정상화되기 전까지 천연가스 도매 가격에 상당한 리스크 프리미엄이 계속 반영될 것으로 전망하고 있다.