伯恩斯坦看好护发新品前景，上调Elf Beauty评级及目标价

投资银行伯恩斯坦(Bernstein)将化妆品公司Elf Beauty (NYSE: ELF)的股票评级从“与大盘持平”上调至“跑赢大盘”，并将其目标股价大幅上调至113美元，远高于此前的60美元。此举主要得益于该公司新推出的护发产品线表现超出预期，消息公布后，Elf Beauty股价在周三盘前交易中上涨超过2%。

护发新品表现强劲

Elf Beauty于2026年6月正式进军护发领域，推出了包含六款产品的系列，定价在6至10美元之间。这是自2022年推出e.l.f. SKIN护肤线以来，该公司最大规模的品类扩张。

根据伯恩斯坦引用的尼尔森(Nielsen)数据，在新产品发布的最初几周内，护发品类的销售额已占到该公司被追踪总销售额的约3%（前三周平均为2.8%）。该系列首先在TikTok Shop推出，随后登陆其官网和Target.com，并于7月进入塔吉特(Target)实体店。

巨大的增长潜力

伯恩斯坦分析师指出，护发市场为e.l.f.提供了巨大的增长机遇。根据尼尔森数据，美国护发市场的零售额高达134亿美元，是护肤市场（59亿美元）的两倍多，也远大于香水市场（15亿美元），是“e.l.f.在美妆领域内最大的空白市场机会”。该品类以3.1%的复合年增长率从2022年的119亿美元增长至2026年的134亿美元。

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伯恩斯坦以e.l.f. SKIN的成功作为参照，指出其市场份额从2022年的0.6%翻倍增长至2026年的1.4%。基于类似的发展轨迹，该行预计到2029年，Elf Beauty在护发市场的份额可达到约0.9%，相当于每年新增约2.1亿美元的净销售额。

财务预测上调

为反映护发业务的贡献，伯恩斯坦将其对Elf Beauty未来12个月及之后一年的每股收益(EPS)增长预测分别从2%和7%上调至5%和14%。该行还将其目标估值倍数从17倍提高至30倍，理由是该股近期的估值重估以及增长预期带来的进一步扩张潜力。

分析师在报告中写道：“我们认为e.l.f.拥有当今最贴近消费者的运营模式——精通社交媒体、快速的创新周期以及易于病毒式传播的新品开发方法。”